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尿素主力合約UR2305今日下跌一度超過3%。短期而言，尿素整體或持續承壓運行。此前回彈行情已釋放部分后置的貿易商現貨抄底需求，整體農業需求或在蘇皖返青肥備肥高峰期之后出現周度級別的需求回落。本周開始伴隨河南等地區少部分國儲開始拋儲，現貨市場供應壓力逐漸增強。尿素基本面在周度級別供增需減格局之下壓力較大。
中期視角下，尿素高庫存矛盾將逐漸顯現。2023年整體社會庫存或偏高，供銷社體系下的可流通社會庫存和國儲體系下的非流通社會庫存或均呈現同比2022年上升的情況。在高社會庫存背景之下，終端對尿素需求將一部分分流至社會庫中，生產企業或將逐漸陷入收單不暢的情況，因此市場在工廠收單環節壓力或逐漸增大，現貨整體或將承壓運行。
（文章來源：國泰君安期貨）
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