近來，俄烏局勢持續擾動全球市場，油價、金價繼續飆升。近來國際油價升至每桶110美元上方，國際現貨黃金沖高1950美元附近。那么，地緣沖突對于原油、黃金走勢會有哪些影響呢，這次油價會否創出歷史新高？

從21世紀地緣沖突事件與原油、黃金走勢圖可見，長期來看，地區性的地緣沖突危機，對原油、黃金走勢影響有限。但短期，仍對市場避險情緒、市場供需平衡等存在較大影響。

中信證券認為，短期油價走勢需持續跟蹤俄烏局勢演進，若歐美對俄制裁繼續加碼，嚴重限制俄原油、天然氣出口，將導致全球原油、天然氣出現實質性短缺，大幅推漲油氣價格。

中信建投的研報稱，參考之前兩次對伊朗的類似制裁，此次全球能源價格或再受沖擊，原油價格可能再次突破140美元大關，加劇全球通脹壓力。2008年7月，紐約原油期貨價格曾創出147美元的歷史高點，但隨著金融危機爆發，油價也隨之回落。

在目前的時點，華安基金認為原油存在較大的配置價值：1、俄原油供應量巨大，供應缺口難填補：俄羅斯是全球第三大石油生產國和第二大石油出口國，原油和石油產品日均出口量達到730萬桶。2、原油脆弱的供需緊平衡可能被打破：目前全球原油市場呈現脆弱的供需緊平衡，天然氣、原油、煤炭等各類能源價格居高不下，供給端的下降可能導致原有維持的緊平衡被打破。3、全球疫情管控逐步放松，全球多國將于近期逐步放松疫情管控，有望有效促進原油需求的提升。4、碳中和背景下油氣產業鏈資本開支收縮：在碳中和背景下，全球能源行業資本開支持續收縮，投資者增產意愿薄弱，美國頁巖油產業也恢復緩慢，供應端的硬約束對油價形成了支撐。

（文章來源：東方財富研究中心）

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