動力煤：

1、基本面：截止3月18日全國電廠樣本區域存煤總計978.2萬噸，環比減少32.5萬噸；日耗49萬噸，環比減少3.1萬噸；可用天數19.96天，環比增加0.56天。環渤海港口庫存積累緩慢，坑口、港口受限價影響報價持穩，但個別煤種放開限價，實際市場價格與報價有明顯出入。主產礦區受疫情影響，煤礦管控嚴格，生產及發運均受到阻礙。大秦線運量回升，北港庫存庫存出現積累。供暖壓力緩解，部分電廠開始春季檢修，機組半負荷運行，沿海地區電廠日耗有所回落中性

2、基差：秦皇島港鄂爾多斯Q5500平倉價現貨1580,05合約基差751，盤面貼水偏多3、庫存：秦皇島港口煤炭庫存511萬噸，環比減少4萬噸；六大電數據停止更新偏多4、盤面：20日均線向上，收盤價收于20日均線之下中性5、主力持倉：主力凈多，多減偏多

6、預期：發改委再次組織召開會議，動力煤各月份合約流動性較差，無法真實反應現貨市場，盤面高基差沒有參考意義，預計煤價維持區間震蕩。ZC2205:觀望為主

利多：

1、產區疫情、安監等因素擾動仍存

2、北方港口庫存積累緩慢

利空：

1、政策端監管限價壓力明顯，國家發改委連續發聲，各大指數相繼停發2、供暖壓力緩解，部分電廠開始春季檢修，機組半負荷運行，沿海電廠日耗進入季節性淡季當前主要邏輯：

基本面因素弱化，監管高壓保供穩價

主要風險點：

1、產區安監擾動

2、政策端管控進一步發酵

（文章來源：大越期貨）

關鍵詞：