受需求好轉、企業加大錯峰生產力度等因素帶動，水泥價格上周探底回升。

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據中國水泥協會數據，2月13日至19日當周，全國水泥價格年內首現回升，全國水泥市場價格指數424元/噸，環比上漲1.35%。

中國水泥協會副秘書長、數字水泥網總裁陳柏林介紹，2月中旬，國內水泥市場需求緩慢恢復，不同地區企業發貨率環比提升10%至30%，華東、華中和華南地區企業出貨量普遍恢復了40%到60%；西南川渝地區恢復了40%到60%，云貴地區恢復了20%-40%；京津冀地區恢復了20%到30%。

東北證券研報顯示，水泥價格上漲一方面受下游工地陸續開復工帶動，水泥需求持續恢復； 另一方面，動力煤成本高位，成本壓力下廠家漲價意愿強烈。此外，受各地錯峰生產影響，庫存壓力不大的情況下，企業漲價意愿強烈有助于提升盈利。

日前，多省份公布了2023年水泥行業錯峰生產計劃，停產時間整體較往年時間有所延長。水泥錯峰生產計劃趨嚴，供需關系或將持續改善。

值得注意的是，今年1月30日至2月14日，生意社水泥基準價報379元/噸，創近5年來新低。

在此背景下，水泥企業漲價意愿強烈，但目前價格仍處歷史低位。截至2月21日，全國水泥價格指數(CEMPI)報收136.86點，較去年同期下滑31.4%；生意社水泥基準價報388元/噸，同比下降37.46%。

中國水泥網·大數據研究院水泥分析師李坤明表示，從整體情況來看，水泥需求恢復的進度并不及去年，一些地區的水泥價格雖然出現了上漲，但是在實際落實時情況并不是很理想。弱需求、高庫存是對現階段水泥行業最直觀的描述。

2022年，受疫情、房地產市場下滑、煤價高企、價格戰等因素影響，水泥需求大幅下降，水泥行業呈現“旺季不旺、淡季更淡”的特征，頹勢明顯。據國家統計局統計，2022年全國水泥產量21.2億噸，同比下降10.8%，為近11年來的最低值。

水泥需求下滑主要受房地產行業持續降溫拖累，去年國內房屋新開工面積同比下降近四成。國家統計局數據顯示，2022年全國房地產開發投資約13.29萬億元，同比下降10%；房地產開發企業房屋施工面積904999萬平方米，同比下降7.2%；房屋新開工面積120587萬平方米，同比下降39.4%。

另外，水泥最大的生產成本是煤炭，占比約55%，一般情況下，動力煤價格每上漲100元，水泥成本對應上漲10元至15元。2022年，煤價在2021年高煤價基礎上進一步上漲，各類煤種平均價格同比漲幅約為18%，動力煤價格同比平均上漲12%，其中標桿煤價北方港口動力煤5500大卡煤價同比上漲26%。

在量價齊跌、成本高漲的雙向擠壓下，水泥行業利潤下滑嚴重，多家水泥企業業績慘遭腰斬。

2022年，塔牌集團(002233)預計實現凈利潤2.66億元，同比減少85.5%；天山股份(000877)預計實現凈利潤40億元到52億元，同比減少58.5%至68.08%；華新水泥(600801)預計實現凈利潤25.21億元到28.43億元，同比減少47%至53%；冀東水泥(000401)預計實現凈利潤13.5億元至15.2億元，同比減少45.91%至51.96%；上峰水泥(000672)預計實現凈利潤9.2億元至10.3億元，同比下降52.67%至57.72%。

據塔牌集團公告，報告期內，公司水泥銷售價格同比下降了18.35%；受煤炭采購價格同比上漲等影響，公司水泥平均銷售成本同比上升了9.59%。公司綜合毛利率為17%，相比上一年下降了20.22個百分點。

中國水泥網·水泥大數據研究院預計，2022年水泥行業整體利潤約680億元，相比上一年下降約六成。

海螺集團黨委書記、董事長楊軍表示，進入2023年，隨著煤炭等原材料價格的下降，水泥企業成本將降低，預計2023年水泥行業利潤有望優于去年。

長江證券表示，2022年第三季度以來，房地產“三箭齊發”，融資環境改善進而對地產銷售、投資帶來復蘇支撐，同時較高土地儲備為新開工提供支撐。穩增長視野下，基建端邊際復蘇確定性更高。就水泥而言，2023年需求依然是核心波動項。我們測算假設地產投資下降5%(與2022年相比降幅收窄)，基建同增10%，2023年水泥需求同降0.4%，大概率企穩運行。

中銀證券則表示，水泥行業協同的中長期邏輯并未改變，2023年相對樂觀。地產保交樓帶動，多地項目恢復施工拉動水泥需求；基建實物工作量的滯后在2023年回補概率較大；此外，當前煤炭價格有一定程度回落，成本端壓力得到邊際減輕。

（文章來源：澎湃新聞）

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