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進入4月后，原本被寄予厚望的終端需求并未進一步放量，其中最大的拖累項在于建材，螺紋310萬噸的表需水平與去年同期相差無幾，顯示出3月整體終端需求修復斜率放緩的同時，地產前端投資資金掣肘所導致的實物量缺失。疊加投機需求的放緩，整體終端需求強度再度趨于平緩，二季度黑色終端需求的天花板若隱若現。另一方面，收縮的鋼廠利潤以及同比偏高鐵水產量，均對爐料產生了較大的提降壓力，在成本端松動的同時，產業鏈的利潤逐漸向著終端環節轉移，造成了成材估值的下降。后期來說，在旺季向淡季過渡的階段內，基本面環境對黑色整體并不友好，成材減產將被逐步提上議程，爐料端鐵礦、焦炭的壓力依然存在。但考慮到4月旺季季節性的因素，鋼廠主動減產的幅度或相對有限。 螺紋短期以震蕩思路對待，RB2305合約波動區間3900-4200。
（文章來源：申銀萬國期貨）
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