作為陜西榆林唯一一家上市公司，北元集團(601568.SH)近期布局新能源領域的動作頻頻，因此備受市場關注。在這背后，塑料行情探底之路繼續，核心主業迎來洶涌降價潮，北元集團業績無疑“受傷”深重，此時跨界切入鋰電池電解液生意，是喜是憂？

PVC價格暴跌

【資料圖】

伴隨著市場行情持續探底，PVC廠商業績承壓深重。

從PVC期市來看，截至8月31日界面新聞記者發稿，PVC現貨價格報價6252元/噸，較月初價格再跌8%，較今年4月初走出的年內價格高點9529元/噸下跌超三成。

PVC價格走勢。圖片來源：金投網

PVC業務占據北元集團總營收的近八成，今年上半年，公司業績增速同比也出現了明顯下滑。財報顯示，北元集團上半年實現營收67.81億元，同比上漲12.42%；歸母凈利潤11.97億元，同比上漲2.49%。

制圖：陳慧東

北元集團主要從事聚氯乙烯、燒堿等產品的生產和銷售。公司位于陜西省榆林市，地處中國最大煤田神府煤田，目前具有110萬噸/年聚氯乙烯、80萬噸/年離子膜燒堿、4×125MW和2×25MW發電、220萬噸/年新型干法工業廢渣水泥、50萬噸/年電石的生產能力。

北元集團于2020年10月登陸A股，彼時PVC價格正在由近年來的價格高點13380元/噸快速下跌，至該年年底已跌至8500元/噸左右。沒趕上行情最好的時候，北元集團如今又迎來幾年難遇的趨勢性下跌行情。

PVC價格暴跌的根本原因在于供需基本面失衡。2022年以來，由于下游需求沒有明顯改善，國內PVC表觀消費量繼續下降，國內PVC社會庫存如今處于歷史新高。隆眾資訊分析師石磊認為，國內PVC市場需求超過六成集中在房地產行業。

目前，多家機構認為，PVC生產企業貨源持續過剩，長期性需求下滑的現實難以扭轉，市場仍處淡季，預計近期PVC價格仍然處于區間運動中。

北元集團的另一主營業務燒堿(2021年該業務占比主營收的12%)目前也面臨降價問題。6月至今，國內燒堿價格偏弱勢運行。8月30日燒堿商品指數為153.09，與昨日持平，較周期內最高點265.47點(2021-10-27)下降了42.33%。

雖然今年上半年業績仍處同比增長狀態，北元集團下半年或面臨業績下滑甚至虧損。

A股市場的表現已先作出反應，截至8月31日收盤，該股報6.17元/股，較年初股價下跌13%，較6月初股價下跌9%。

謀變也面臨產能過剩問題

主營業務“受傷”，北元集團也圖謀向新能源領域轉型。

8月23日晚間，北元集團發布公告，擬斥資18.78億元在神木高新技術產業開發區規劃建設電解液碳酸酯類聯合裝置項目，建設周期為24個月。據測算，項目財務內部收益率為37.07%，投資回收期約為4.25年。

鋰離子電池電解液是鋰離子電池的核心材料，隨著動力電池和儲能電池需求的快速增長，電解液需求持續上升，價格也一路飆漲。磷酸鐵鋰電解液價格由2021年初的約4萬元/噸一度竄升至年末的約11萬元/噸，并于2022年一季度持續高位運行。這也吸引了大批企業跨界入局，企圖分得電解液市場的一杯羹。

不過，伴隨著相關企業加快擴產，供需失衡問題或將加重。進入二季度后，鋰離子電池電解液價格已接近腰斬，截至7月份已回落至6萬元/噸左右，較3月份下降約45%。

此外，北元集團半年報多項異常的財務指標也顯示出公司上市以來業績增長瓶頸已至。

首先，公司應收賬款同比上升。2021年末，北元集團應收賬款0.65億元，到2022年上半年末上升至1.23億元，增長47%。

其次，公司的存貨指標有所上升。北元集團2020年登陸科創板，當年末公司存貨4.7億元，到2021年末為5.66億元，今年上半年末其存貨已上升至6.44億元。

（文章來源：界面新聞）

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