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花旗發(fā)表研究報告指，中金公司計劃以換股吸收方式合并東興證券及信達證券。中金擬發(fā)行近31億股A股，每股東興A股可換取0.4373股中金A股；每股信達A股可換取0.5188股中金A股。該行指出，雖然換股并購令中金2026財年的每股盈利及每股凈值分別稀釋21%和13%，然而，由于合并有助于解除中金的資本限制，通過擴大市場份額產(chǎn)生協(xié)同效應，并提高成為大型券商的機會，從而受惠于潛在的資本放松與新業(yè)務試點計劃，因此相信市場對合并的反應正面。花旗表示，由于供給側(cè)加快推進改革，預期其他券商的股價亦將上揚，或可穩(wěn)定收費率并提升潛在股東權(quán)益回報率(ROE)。
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