焦炭：

1日焦炭市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，河北、山西、山東市場焦炭價(jià)格計(jì)劃調(diào)整，主流鋼廠暫無回應(yīng)。焦企開工率提高，場內(nèi)維持低位庫存，即產(chǎn)即銷，但近期原料端煉焦煤價(jià)格強(qiáng)勢反彈，焦企成本壓力變大，難有明顯放量，焦炭供應(yīng)偏緊，焦企第二輪繼續(xù)提漲焦炭價(jià)格正在進(jìn)行。冬奧會(huì)結(jié)束，環(huán)保政策逐漸寬松，鋼廠高爐繼續(xù)復(fù)產(chǎn)，鐵水日均產(chǎn)量增加，焦炭補(bǔ)庫節(jié)奏加快。成本因素仍將是主導(dǎo)焦炭價(jià)格的主要問題，焦煤總庫存持續(xù)減量，但供給端復(fù)產(chǎn)進(jìn)程較好，下游鐵水產(chǎn)量回落至208萬噸，受復(fù)產(chǎn)影響需求有改善，焦企虧損情況下一輪提漲落地，成材需求預(yù)期落空，之后開啟二輪提漲動(dòng)力不足，目前基差偏低，逢高做空。

焦煤：

1日國內(nèi)煉焦煤市場偏強(qiáng)運(yùn)行。場地方面，山西地區(qū)煤礦維持正常生產(chǎn)，洗煤廠入洗利潤上升，陸續(xù)開始生產(chǎn)；內(nèi)蒙古地區(qū)受環(huán)保檢查影響，洗煤廠禁止出塵，部分不合格企業(yè)被沒收煤管票停止運(yùn)輸，發(fā)運(yùn)上有一定影響；需求方面，多數(shù)焦企庫存維持在10天左右，對煉焦煤仍有需求，而當(dāng)前煤價(jià)偏高，焦企利潤虧損，今日對焦炭價(jià)格開啟第二輪調(diào)整，一定程度上支持煤價(jià)向好運(yùn)行。山西中硫主焦倉單成本為2530，蒙煤倉單成本降至2550，焦煤總庫存繼續(xù)減量降速放緩，洗煤廠產(chǎn)能利用率大幅增加，供給端仍在持續(xù)恢復(fù)中，焦企陷入普遍虧損，焦企和鋼廠的煉焦煤庫存可用天數(shù)實(shí)際尚可，最終矛盾重心仍為焦煤供給，建議暫時(shí)觀望，警惕政策風(fēng)險(xiǎn)。

（文章來源：宏源期貨）

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