歐盟禁令影響下，油價上漲

本周俄烏沖突持續，歐盟對俄原油制裁禁令的公布使市場對供給的擔憂情緒持續，供需權衡下國際油價上漲。截至5 月6 日，布倫特和WTI 原油期貨價格分別收于113.22 美元/桶和108.91 美元/桶，美元指數交投收于103.7 附近。

美國石油鉆井機數量增加，原油庫存增加130 萬桶本周，美國石油活躍鉆井數增加5 座，為557 座，油氣鉆機總數增加7 座，為705 座。美國原油庫存量4.157 億桶，較前一周增加130 萬桶；美國汽油庫存總量2.285 億桶，較前一周減少22 萬桶；餾分油庫存量為1.049 億桶，較前一周減少234 萬桶。

2022 年3 月OPEC 產量增加，較上月增加5.7 萬桶/日至2855.7 萬桶/日2022 年3 月 OPEC 產量增加，沙特產量為1026.2 萬桶/日，較上月增長5.4 萬桶/日；伊拉克產量為430.9 萬桶/日，較上月增加1.1 萬桶/日；伊朗產量為254.6萬桶/日，較上月增加0.7 萬桶/日；委內瑞拉產量為69.7 萬桶/日，較上月增加0.8 萬桶/日；利比亞產量為107.4 萬桶/日，較上月下降3.7 萬桶/日。

本周，石腦油、丙烯、純苯、乙烯、丁二烯價格下跌，石腦油、PDH、MTO 價差上漲。

歐盟提交制裁俄原油提案，地緣沖突影響下原油供應緊張加劇本周俄烏沖突持續，地緣政治方面，本周歐盟委員會正式提交第六輪對俄制裁措施提案，其中包括今年年底前全面禁止進口俄原油，若提案得到各國通過，歐盟將在六個月內逐步淘汰俄原油，并在今年年底前逐步淘汰俄成品油；截至5 月6日，除匈牙利等國仍在尋求將出口禁令豁免至2024 年外，歐盟各國談判代表基本達成一致。2020 年歐盟進口俄羅斯原油約270 萬桶/日，占其原油總消費量的23%，短時間內從本已供應偏緊的國際原油市場上尋求替代來源存在一定難度，自身能源供給缺口將進一步擴大；歐美原油禁令將使俄原油失去300 萬桶/日的市場，與此前IEA 的預測相符，俄羅斯預計今年原油產量下降約17%，約合200萬桶/日，國際原油供給緊張加劇。供給端，本周OPEC 五月會議宣布維持小幅增產計劃，將于六月增產43 萬桶/日，OPEC 堅持小幅增產、伊核談判遭擱置將使俄油退出造成的供給缺口無法得到彌補。庫存方面，美國將啟動補充緊急石油儲備計劃，將于今年秋季購買6000 萬桶原油來補充不斷消耗的戰略石油儲備，此前美國支出1.8 億桶SPR，預計今年三四季度美國補庫需求將持續增加。后續重點關注俄烏沖突局勢、歐美對俄制裁政策、伊核協議談判進展、OPEC+增產執行情況、奧密克戎毒株擴散態勢、疫苗接種和新冠特效藥開發進展等。

投資建議：近期地緣政治局勢緊張，全球原油供需格局偏緊，我們預計油價將維持高位，繼續堅定看好石化板塊景氣度，建議關注如下標的：第一、上游板塊，中石油、中海油、中石化、新奧股份、中曼石油；第二、油服板塊，中海油服、海油工程、海油發展、石化油服、博邁科；第三、民營大煉化板塊，恒力石化、榮盛石化、東方盛虹、恒逸石化、桐昆股份；第四、輕烴裂解板塊，衛星化學和東華能源；第五、煤制烯烴，寶豐能源；第六、三大化工白馬，萬華化學、華魯恒升和揚農化工。

風險分析：地緣政治風險，奧密克戎毒株擴散，OPEC+產量增速過快。

（文章來源：光大證券）

關鍵詞： OPEC