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供需數(shù)據(jù)上來看，截至9月1日，中國大陸地區(qū)乙二醇整體開工負(fù)荷在50.01%(+2.52%)，其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在31.45%(+4.4%)。近期新杭能源，新疆天業(yè)等裝置落實檢修，后續(xù)來看，仍有通遼金煤、陜煤渭化裝置執(zhí)行檢修，煤化工負(fù)荷可降至25%略偏下，預(yù)估將是年內(nèi)開工低點。

供應(yīng)環(huán)節(jié)壓縮下，乙二醇供需結(jié)構(gòu)持續(xù)修復(fù)，8.29華東主港地區(qū)MEG港口庫存約106.8萬噸附近，環(huán)比上期減少4.5萬噸。預(yù)估8月社會庫存持續(xù)去化23-25萬噸，但后續(xù)持續(xù)去庫的驅(qū)動在于需求端的真實改善。

需求方面，聚酯需求季節(jié)性改善，江浙終端工廠原料備貨增加。江浙加彈綜合開工提升至65%(+18%)， 江浙織機(jī)綜合開工提升至56%(+12%)， 江浙印染綜合開工提升至58%(+9%)，限電局部緩和，江浙終端開工環(huán)比提升。8月底9月初限電因素陸續(xù)解除，聚酯產(chǎn)銷也有適度回升，部分裝置負(fù)荷適度提升，截至9.1聚酯負(fù)荷提升至83.3%。

短期來看，乙二醇開工率小幅拐點回升供應(yīng)端前期檢修計劃繼續(xù)落地，近期庫存大幅去化疊加終端開工環(huán)比好轉(zhuǎn)，乙二醇短期走勢偏強(qiáng)。

（文章來源：廣州期貨）

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