自10月下旬見頂后，雞蛋價格不斷振蕩下滑，截至12月21日，國內主產區雞蛋均價為4.95元/斤，大部分產區已跌破5元/斤關口。市場人士表示，短期雞蛋現貨價格依舊有下跌空間，預計節前均價或維持在4.8元/斤左右。

中州期貨雞蛋分析師章佩英告訴期貨日報記者，目前正處于元旦和春節前的備貨期，但今年受疫情余波影響，備貨與加工需求較往年明顯下降，導致旺季備貨表現不盡如人意。銷區市場，餐飲及食品企業需求急速下滑，疊加物流運輸問題，多地電商平臺暫停銷售，蛋價跌勢難改。

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“蛋價節節敗退，導致市場悲觀情緒增加，近期淘汰雞市場同樣受需求端及替代品肉雞、豬肉產品等影響，產品走貨欠佳，淘雞價格快速大幅下滑。”章佩英表示，現階段養殖戶淘汰節奏放緩，多數繼續持觀望心態等待機會，疊加新開產雞蛋數量增加，產區走貨緩慢，各環節庫存繼續增加，短期供應壓力已經明顯顯現。

據齊盛期貨研究團隊介紹，11月全國在產蛋雞存欄量約11.81億只，環比減少0.34%，同比增幅0.77%。本月新開產的蛋雞主要是7月補欄的雞苗，月內蛋價走低，且氣溫較高，育雛難度大，導致雞苗銷量環比減少2.89%，因此月內新開產蛋雞數量依然有限。綜合來看，本月新開產蛋雞數量有限而淘汰量增加，在產蛋雞存欄量稍降，后期供應依舊是中性偏緊狀態。

“從成本端來看，11月玉米、豆粕等原料價格處于高位，雞蛋養殖成本上漲至3.94元/斤，綜合成本上漲至4.3—4.5元/斤，環比上漲3.14%，同比上漲16.22%。導致養殖戶補欄積極性偏低，進而延伸至后期開產數量有限，加之年前會有批量淘汰，因此在供應偏緊的情況下，后期要重點關注需求變動。”齊盛期貨研究團隊說。

事實上，需求好轉尚需時日。章佩英分析稱，短期需求面仍將延續偏弱態勢，但蛋價階段性底部即將出現，后期在元旦及春節效應的影響下，部分食品企業低價采購力度預期將會增加，終端商超及農貿市場備貨數量同樣增加，疊加部分中間貿易環節也將出現階段性抄底備貨的跡象，或將支撐蛋價跌后反彈。

“綜合來看，短期蛋價難以抬頭，隨著蛋價階段性觸底，受高養殖成本的影響，部分產區養殖戶將在節前被迫淘汰部分老雞，屆時供應端壓力會隨著養殖戶老雞淘汰量的增加而緩解。同時，隨著春節備貨季的臨近，需求利好也將逐步兌現，且產區內銷驅動力或將逐步體現，終端消費者也將為春節儲備物資。預計進入1月市場將好轉，價格有望小幅反彈，漲幅在0.30—0.50元/斤附近?！闭屡逵⒄f。

齊盛期貨研究團隊認為，12月雞蛋供應壓力不大，重點關注元旦以及春節備貨，若價格上漲不及預期，那么對于節后產量是利好，主要考慮淘汰意愿補欄意愿，預計現貨價格12月下旬維持在4.8—5.3元/斤區間。

長遠來看，方正中期期貨雞蛋分析師宋從志表示，展望2023 年，在蛋雞養殖景氣度不差的情況下，需要提防遠周期下行的風險。供給端，當前蛋雞產能處于趨勢上行周期，隨著飼料原料價格的下跌，養殖戶在高利潤刺激下，補欄積極性有望進一步回暖。2023年上半年可能迎來蛋雞產能的集中釋放期，這將成為壓制蛋價上漲的主要因素。消費端大概率出現邊際修復，但當前蛋價整體處于高位的情況下，終端消費可能缺乏亮點。

“目前雞蛋遠月合約定價仍然較為樂觀，絕對估值處在歷史同期偏高位置，但相對其他農產品，尤其相對豆粕、玉米估值仍然不高。不過，基礎農產品產量恢復后，飼料養殖板塊整體存在價格重心下移風險?！彼螐闹窘ㄗh，操作上，逢高做空雞蛋遠月為主，近端交易參考養殖成本 4100元/500千克左右支撐，上方關注指數前高 4900元/500千克壓力位，避免追漲殺跌。

（文章來源：期貨日報）

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