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國內基建預期助推宏觀氛圍回暖，內盤有色金屬板塊集體走高，波動較大的滬鎳期貨在20萬元/噸的關口迎來反彈。21日夜盤開盤，滬鎳延續上行，截至發稿，主力合約上漲1.30%，表現較為強勢。

消息面上，20日晚間，證監會發布消息稱，證監會日前啟動不動產私募投資基金試點工作，進一步滿足不動產領域合理融資需求。不動產私募投資基金的投資范圍包括特定居住用房(包括存量商品住宅、保障性住房、市場化租賃住房)、商業經營用房、基礎設施項目等。

地產支持政策再添新利好，進一步提振了市場的樂觀情緒，相關工業品應聲大漲。市場人士指出，國內外交易所庫存處于低位、國內需求預期回暖，疊加美元指數沖高有所回落，鎳價受到支撐，期價迎來反彈。

數據顯示，截至2月21日，LME鎳庫存錄得44862噸，較上一日減少192噸；最近一周，LME鎳庫存累計減少1848噸，減少幅度為3.96%；最近一個月，LME鎳庫存累計減少6894噸，減少幅度為13.32%。華泰期貨表示，低庫存與低倉單狀態下鎳價上漲彈性較大，價格受資金情緒主導。雖然當前鎳價較產業鏈其他環節產品仍存在高估現象，但低庫存低倉單狀態暫未改變，擠倉風險仍未解除。

廣發期貨也認為，月末“高持倉、低倉單”矛盾突出，是加劇鎳價波動的一大因素。數據顯示，截至2月21日，上期所滬鎳期貨倉單錄得1198噸，較上一交易日減少220噸；最近一周，滬鎳期貨倉單累計減少629噸，減少幅度為34.43%。而21日滬鎳持倉卻依然在4萬手附近。“月末高虛實盤比矛盾突出，易引發急劇上漲。”

“21日鎳價大漲后，市場成交欠佳，現貨升水下調。鎳市短時基本面有所走弱。”該機構進一步表示，從基本面來看，國內純鎳產量穩中有增，進口窗口多次打開，供應呈現小幅趨松。下游剛需則是“高價不采、逢低入市”的態度。另外，硫酸鎳與純鎳價差縮窄至約3萬元/鎳噸，理論上鎳價在19萬元/噸附近有支撐，目前純鎳在鎳系產品中估值仍然偏高。

展望后市，一德期貨指出，鎳市的關鍵轉折點還在于純鎳庫存，一旦純鎳庫存出現拐點，電解鎳價格就會回歸鎳鐵與硫酸鎳價格通道中的合理區間。

（文章來源：新華財經）

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