【導(dǎo)語】

6月份玉米市場缺乏實質(zhì)性利好支撐，產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商惜售挺價心態(tài)有所松動，供應(yīng)面暫無明顯變化。特別是受到飼料玉米需求偏弱的影響，玉米整體走貨節(jié)奏放緩，導(dǎo)致港口庫存上升、價格重心走弱。南北港口貿(mào)易利潤延續(xù)“倒掛”格局，并在短期內(nèi)難有改善。

(資料圖片僅供參考)

港內(nèi)玉米走貨不快南北港價格雙雙下行

雖玉米供應(yīng)面逐步收緊，依舊給現(xiàn)貨價格提供較強的抗跌支撐，但受制于下游深加工及飼料需求偏弱，港口玉米發(fā)貨節(jié)奏不快，成交明顯放緩，拖累玉米重心難持高位，港口玉米價格窄幅震蕩走弱。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)，截至6月29日，錦州港月均價2836.84元/噸，環(huán)比跌幅1.55%，同比漲幅2.42%，蛇口港月均價為2905元/噸，環(huán)比跌幅2.09%，同比漲幅0.78%。

南北港利潤依舊倒掛短期或難扭轉(zhuǎn)

6月南北港口玉米貿(mào)易利潤持續(xù)“倒掛”模式，并且幅度有所增大。截至6月底，考慮到船期，南北港口理論運作利潤“倒掛”接近80元/噸。從價格趨勢上看，南北港口玉米價格呈現(xiàn)持續(xù)弱勢，南港價格低位是南北價格倒掛的主要原因。6月因替代品入市量增加，南方下游沿海飼料企業(yè)對玉米采購積極性下降，南港庫存維持高位，加之降雨較為頻繁，使得部分積壓貨源質(zhì)量穩(wěn)定性下降，價格持續(xù)下探。而北方港口收購價格也受到期貨盤面回落影響有所松動，成本回落加劇了南港報價的下探。貿(mào)易商出貨積極性較高，整體成交價格重心下移。

預(yù)計7月上旬北港價格維持弱勢，但下行空間有限，高庫存壓力下南港價格也難有好轉(zhuǎn)，南北價差維持“倒掛”格局，幅度有望逐步縮小。7月下旬因供應(yīng)預(yù)期不足，北港價格或有回升，而南港需求依舊維持弱勢，價格上行承壓，預(yù)計南北港口價差“倒掛”幅度將再度走闊。

需求趨弱港口走貨放緩南北港庫存齊升

本月南北港口庫存均有增加，截止到6月28日，北方港口庫存399.2萬噸，較上月末庫存增加13.5%；廣東港口(粵東)內(nèi)外貿(mào)庫存128.6萬噸，較上月末增加12.1%。本月上旬北港貿(mào)易商采購積極性尚可，但下游需求弱勢，疊加替代品入市量增加，導(dǎo)致北港下海量減少，北港庫存也相應(yīng)累積；下旬隨著期貨盤面回落，北港貿(mào)易商收購價格回落，北港到貨量也有所減少。因替代品入市增加，南方沿海下游企業(yè)玉米采購量下降，導(dǎo)致南港走貨量下降，加之在運南發(fā)船只到貨，南港庫存在月末環(huán)比也呈現(xiàn)增加態(tài)勢。

南北主要港口玉米庫存單位：萬噸

7月產(chǎn)區(qū)可售貨源減少，預(yù)計北方港口將以港內(nèi)商家自主集港為主，而銷區(qū)需求難有好轉(zhuǎn)，所以北港庫存或?qū)⒕S持高位。南港庫存以內(nèi)貿(mào)庫存為主，同樣受到需求弱勢影響，貿(mào)易商發(fā)運不積極，新增到貨減少，剛需支持下，南港庫存或逐步消化，庫存量或有小幅下降可能。

綜上所述，6月南北港庫存增加，玉米價格整體走低。7月份需求端仍難有放量預(yù)期，且貿(mào)易商出貨積極性或逐步提升，供需均難有利好撐下，玉米南北港庫存高位壓力或難緩解，價格依舊承壓難漲。

（文章來源：卓創(chuàng)資訊）

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