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螺紋這波反彈已持續1個半月，主力合約從最低點3450元/噸反彈到4000元/噸上方，已經反彈550點以上，漲幅超過15.94%，遠遠超出市場預期。防疫放開+地產利好不斷出臺，政策預期一一兌現，預期交易已經在盤面上進行的比較充分，最明顯的證據是連01合約也進入了升水狀態，再往上就需要現實層面的配合或者政策給出市場更樂觀的預期了，目前就看中央經濟工作會議是否真能如市場傳言那般對房地產出臺超預期政策。

產業端，供需矛盾并不突出、難以拖累價格，鋼廠虧損+廠庫庫存低+絕對庫存總量不高的基本面特征構成價格底部支撐，價格上漲帶動現貨情緒好轉，投機需求蠢蠢欲動，冬儲量也跟著上來。樂觀情緒帶動現貨價格走強，現貨走強支撐期價進一步走強，形成期現正反饋。

雖然預期交易還未完全走完，但離多頭獲利了結的拐點越來越近。關注兩個信號：1、中央經濟工作會議若未能傳達出房地產的利好信號，或者會議結束后市場可能出現集中兌現利潤、獲利了結的行為；2、疫情發展超預期，社會輿論變化。

（文章來源：中信建投期貨）

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