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市場表現：尿素主力期貨合約價格繼續走弱。UR2305收盤價2287元/噸，跌幅4.34%，成交量221221手，持倉量138313手，凈增5653手。

現貨報價：尿素(小顆粒)出廠價格全面下行。河南晉開出廠價2520元/噸(-60)；河南心連心出廠價2585元/噸(-20)，陽煤平原出廠價2590元/噸(-10)，華魯恒升出廠價2530元/噸(-30)，山西豐喜出廠價2490元/噸(-70)，山西蘭花出廠價2420元/噸(-70)；河北東光出廠價2550元/噸(-30)；河北正元出廠價2540元/噸(-70)。

供應庫存：尿素裝置開工率保持高位。截止3月24日，全國尿素日產量15.97萬噸，周環比下降3.93%，同比下降3.93%。尿素企業庫存量54.90萬噸，周環比下降10.32萬噸，降幅15.82%，較去年同期增加15.14萬噸，漲幅38.82%。

后市展望：旺季預期兌現結束，后市需求跟進乏力，供應高壓不減。尿素日產量保持在16萬噸左右的高位。需求端，市場重心從備肥向終端用肥轉移，旺季預期兌現結束，下游復合肥企業開工率明顯下降，重心也轉向去庫銷售，三聚氰胺開工率維持高位，總體整體增量已經有限；外盤價格持續走弱，內外盤價格倒掛，內貿市場消化為主。短期來看市場在兌現旺季預期后市缺乏利好跟進，盤面資金看空預期形成一致，短期盤面破位下行后走勢繼續偏弱，05合約貼水下行，價格目前在走弱中下行尋底支撐，等待移倉換月中盤面價格先行企穩，關注基差修復情況。

風險提示：海外風險事件出口政策轉向裝置大面積停產

（文章來源：建信期貨）

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