行情驅(qū)動邏輯

市場氛圍偏多，礦價跟隨成材走強(qiáng)，而礦市供需兩端也存在變化，冬奧鋼廠限產(chǎn)結(jié)束，礦石終端消耗開始回升，樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量和進(jìn)口礦日耗環(huán)比增加，但目前仍處低位，相對利好的是鋼廠利潤較好，鋼廠復(fù)產(chǎn)會延續(xù)，需求改善給予礦價強(qiáng)支撐，但采暖季限產(chǎn)政策和成材下行拖累下鐵水回升空間短期受限。與此同時，礦石供應(yīng)也在回升，港口到貨環(huán)比微降，但礦商發(fā)運開始企穩(wěn)，且前期低發(fā)運多為季節(jié)性因素影響，高礦價下后續(xù)礦商發(fā)運會重回高位，加之國內(nèi)礦山生產(chǎn)恢復(fù)以及庫存居高不下，礦石整體供應(yīng)相對寬松。總之，復(fù)產(chǎn)預(yù)期給予礦價強(qiáng)支撐，但高礦價下礦商發(fā)運在回升，且國內(nèi)庫存高位，供應(yīng)相對寬松，而鐵水回升空間短期仍會受限，礦石基本面難持續(xù)好轉(zhuǎn)，疊加政策調(diào)控風(fēng)險存在，預(yù)計礦價繼續(xù)承壓運行，單邊操作需謹(jǐn)慎，可關(guān)注05/09正套策略。

（文章來源：寶城期貨）

關(guān)鍵詞：