正在激烈爆發(fā)的俄烏沖突，正在嚴重改變世界經濟格局，最明顯的影響是通過大宗商品價格上漲，給正在烈火烹油的歐美通脹加一把火。

俄羅斯和烏克蘭經濟體量小，而全球經濟最大的交易是大宗商品，主要是石油、天然氣和煤炭等能源產品，還包括一些金屬糧食等。本來俄烏危機以前，這些產品的價格經過中國國內的嚴厲調控等因素，已經開始從高點回落，但是俄烏危機以來，以石油和天然氣為主的大宗商品價格再次拾階而上。

3月2日，原油期貨還在大幅上漲，上午NYMEX原油大幅上漲4%，超過108美元一桶，而ICE原油更是超過110美元一桶，昨日上漲超過8%。俄烏沖突以來，油價從12月初的95美元持續(xù)攀升，上漲超過了26%。

歐洲本來正在承受著天然氣價格暴漲之苦，俄烏戰(zhàn)爭后雪上加霜，2月24日俄烏開戰(zhàn)后，TTF基準荷蘭天然氣期貨價格盤中一度暴漲60%，報118.5歐元/兆瓦時。 2月28日，受歐盟加碼制裁和俄羅斯的強烈反應影響，倫敦ICE交易所歐洲4月交割的天然氣期貨價格開盤第一分鐘就上漲35.3%，漲到每立方米1.45美元。今日幾乎所有的能源化工產品都在大幅攀升。

主要原因是俄羅斯本身就是資源大國，在大宗商品供應中占據著不可替代的位置。俄羅斯原油占全球產量的比重高達12.6%，俄羅斯天然氣產量占全球16.6%，供給沖擊高于原油。而在貴金屬方面，俄羅斯鈀礦占到全球37%，供給沖擊顯著；俄羅斯金礦約占全球10%。

俄羅斯鎳儲量占比達到7.2%，俄下游動力電池高速增長帶動需求抬升，而鎳庫存幾乎處在10年以來的最低位置，在供應沖擊下，價格彈性或更加明顯。

在農產品方面，俄羅斯的出口也占有舉足輕重的位置，小麥和玉米價格還在持續(xù)上漲中，另一方面，由于能源化工價格攀升，氮肥鉀肥等農化產品的漲價對其他地區(qū)的農產品價格還會助力，比如大豆豆粕的價格也在持續(xù)攀升中。

歐洲的通脹形勢已經很嚴峻，英國1月CPI年率錄得5.5%，高于市場預期，并續(xù)創(chuàng)1992年以來新高。歐元區(qū)1月份CPI初值同比上升5.1%，分析師預估上升4.4%，并再創(chuàng)歷史新高，12月份為同比上升5%。數據顯示，1月歐元區(qū)能源價格同比上漲28.6%，是推升當月通脹的主因。

歐洲的能源供應嚴重依賴俄羅斯，目前俄烏沖突后，整個歐洲和俄羅斯對立起來，封鎖和供應中斷將更加嚴重，相較美國，歐洲在大宗商品方面受到的影響將更大。

美國最新的通脹數據是上周五發(fā)布的美聯儲最關注的個人消費支出價格指數(CPI)環(huán)比增長0.6%，同比增長6.1%，為1982年以來的最大增幅。

市場對于通脹失控的擔憂逐漸增加，高盛最近上調了美國2022年通脹預期，并預計美聯儲2023年的加息幅度將超過此前預期。該行稱，熾熱的通脹形勢和異常緊張的勞動力市場將導致美聯儲在2023年年底前11次上調基準利率，美國基準利率可能攀升到3%，那時候可能引發(fā)中美利率出現史無前例的倒掛。

高盛預計，到2022年底，通脹將達到3.7%，而此前的預測是3.1%。高盛預計，到2023年底，通脹漲幅將從之前的2.2%上漲至2.4%。

未來俄烏之間的戰(zhàn)爭很可能長期化和焦灼化，這個結果是非常不利的，將可能進一步激化俄羅斯和整個歐洲的對立，嚴重扭曲能源和大宗商品供應體系，推升大宗商品價格，進而推升通脹。

美聯儲和歐洲央行在嚴重的通脹面前，可能不得不激進縮表和加息，可能對目前高企的美股和房價以及大宗商品價格造成較大沖擊，或者引發(fā)一定幅度的金融風險。

（文章來源：華夏時報）

關鍵詞： 大宗商品