摘要：

期貨方面：

今日主力合約(LH2205)偏弱調整，最高價13010元/噸，最低價12800元/噸，收盤于12805元/噸，盤面升水河南地區(qū)生豬出欄價565元/噸，持倉量6.7萬手。遠月合約今日偏弱調整，LH2209合約今日收盤于16790元/噸，LH2301合約收盤于18760元/噸。

現(xiàn)貨方面：

據(jù)涌益咨詢數(shù)據(jù)顯示，今日全國生豬出欄均價持續(xù)回彈。北方市場價格多數(shù)上行，受新冠疫情影響，部分地區(qū)封鎖，出欄受阻，供應量稍有減少，博弈之下供應端逐漸占優(yōu)勢，消費端囤貨高潮已過，回落至正常狀態(tài)。南方市場今日價格跟隨北方市場也有所上漲，且由于北方豬價較高，出現(xiàn)南豬北調現(xiàn)象。也需注意這兩日現(xiàn)貨的回彈是由于疫情因素導致，并非基本面發(fā)生轉變，上漲難以持續(xù)。

后市展望：

供給方面，從能繁母豬存欄量來看，4月對應的生豬出欄量仍處絕對高位，5月起開始調減，但減幅有限，難以支撐全國豬價有力反彈；消費方面，5月仍屬傳統(tǒng)消費淡季，需求對價格占主導因素，現(xiàn)貨價格暫看11-13元/公斤運行。 同時也需注意05合約交割時，四川地區(qū)也可參與交割，現(xiàn)下四川地區(qū)現(xiàn)貨價格低于河南400元/噸，但交易所設定四川升水河南1500元/噸，兩地綜合價差2000元/噸，四川地區(qū)一旦進行交割，會進一步壓低盤面價格。

近期部分外購育肥養(yǎng)殖戶補欄積極性尚可，據(jù)調研了解到部分集團場仔豬本月銷量較上月明顯上漲，部分集團場仔豬價格略有上調，若3、4月份仔豬價格大幅上行，可逐步調低對9月的預期。

策略建議：

單邊：05合約前期止盈者可先觀望；

套保：養(yǎng)殖企業(yè)可待反彈后逢18000元/噸以上分批進行LH2209合約套保。

（文章來源：華融融達期貨）

關鍵詞： 主力合約 小幅回落