今天凌晨，USDA 4月報出爐。USDA 4月報上調2021/2022年美豆出口預估，下調巴西和巴拉圭大豆產量預估，下調中國需求，全球大豆期末庫存小幅下調，整體偏利多。

2021/2022年美豆出口預估繼續上調

因5月報告中即將加入對新季2022/2023年的預估，所以通常4月報告中美豆平衡表可調整項目非常有限，僅舊作需求部分有變化空間，報告發布前市，場對2021/2022年美豆平衡表調整最關注的部分也是出口和庫存項目。從USDA的調整方向和幅度來看，本月USDA月報調整基本符合報告前市場預估，將2021/2022年美豆出口預估上調0.25億蒲至21.15億蒲，期末庫存隨之下降0.25億蒲至2.6億蒲，庫銷比降至5.85%。

南美大豆產量繼續下調

南美方面，USDA繼續下調2021/2022年巴西和巴拉圭大豆產量預估，而阿根廷產量與上月持平。具體來看，USDA預估2021/2022年巴西大豆產量為1.25億噸，環比上月下降200萬噸，比去年同期下降1450萬噸。其中，2021/2022年巴西大豆收獲面積達到創紀錄的4080萬公頃，比去年同期增加1%；單產預估為3.06噸/公頃，環比上月下降2%，比去年同期下降14%。而受高溫和干旱天氣損害，USDA預估2021/2022年巴拉圭大豆產量為420萬噸，環比上月下降21%，比去年同期下降58%。其中，2021/2022年巴拉圭大豆收獲面積為330萬公頃，環比上月增長18%，比去年同期增長5%；但單產預估只有1.27噸/公頃，環比上月下降33%，比去年同期下降60%。

中國方面，USDA預計2021/2022年中國大豆進口需求繼續下降300萬噸至9100萬噸，國內壓榨需求隨之下降至8900萬噸，期末庫存保持不變。

全球方面，受巴西和巴拉圭大豆產量調減影響，2021/2022年全球大豆產量下調310萬噸至3.51億噸，進口和壓榨需求則隨中國數據而下降，而全球期末庫存受美國和阿根廷庫存減少影響下調至8958萬噸，環比上月小幅下調38萬噸。

總體來說，4月美農報告整體符合市場預期，報告相對利多。報告發布后，農產品期價全線上漲。截至今日凌晨收盤，CBOT大豆漲2.67%，CBOT玉米漲1.45%，CBOT豆油漲2.89%，CBOT豆粕漲1.83%，CBOT小麥漲2.84%。

（文章來源：期貨日報）

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