隔夜金銀持續(xù)上行，COMEX金一度觸及2000美元/盎司，但隨后價格高臺跳水，重新回到近期的高位平臺。近日黃金持續(xù)走強主要受持續(xù)膠著的俄烏局勢及長期通脹預(yù)期上行的影響。昨日烏克蘭方面拒絕了俄羅斯提出的投降期限，烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基警告說，假如馬里烏波爾最后一批烏軍被殺，那么俄烏和平談判將終結(jié)。上周公布的美國3月CPI同比增長8.5% ，創(chuàng)40年來最高紀(jì)錄，但是核心通脹環(huán)比不及預(yù)期可能令市場考慮3月或為通脹增速高點。美聯(lián)儲方面，近期美聯(lián)儲官員們持續(xù)發(fā)表鷹派言論，表示支持加息50bp，并可能在5月宣布縮表，市場對年內(nèi)加息預(yù)期已到9-10個基點，意味著今年可能出現(xiàn)多次利率會議加息50bp的情況。當(dāng)前2年期美債收益率已經(jīng)達(dá)到美聯(lián)儲目標(biāo)的的中性利率，近日出現(xiàn)回落。美聯(lián)儲想在快速貨幣收緊下，即控制住通脹，又保持經(jīng)濟(jì)軟著陸的難度較大。驅(qū)動力來看，短期還是受美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇、加息縮表預(yù)期、美債利率上行的壓制，但拉長時間維度，通脹的不確定性、經(jīng)濟(jì)可能因快速貨幣收緊進(jìn)入衰退、俄烏局勢等風(fēng)險事件的擾動、美元全球影響力的下降，長周期支撐明確。走勢上，短期關(guān)注俄烏局勢走向，中長期黃金或延續(xù)底部上抬的震蕩上行走勢。

（文章來源：申銀萬國期貨）

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