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13日凌晨，USDA發(fā)布美豆7月供需平衡報告，距此前發(fā)布種植面積報告不足半月。此次報告調整數(shù)據(jù)較多，但整體調整仍在此前預期之中，數(shù)據(jù)亮點在于下調新作產量、下調新作期末庫存以及上調期初庫存。

具體來看，USDA報告數(shù)據(jù)顯示，美豆新作大豆產量預計為45億蒲式耳，收獲面積下調，產量環(huán)比減少1.35億蒲式耳。收獲面積在6月30日的面積報告中預測為8750萬英畝，本次報告延續(xù)此前數(shù)據(jù)，環(huán)比6月供需報告調低了260萬英畝。大豆單產預測不變，為51.5蒲式耳/英畝。產量下降被較高的期初庫存部分抵消，2022/23大豆供應減少1.25億蒲式耳。大豆壓榨量減少1000萬蒲式耳，反映豆粕出口預測下降。由于美國供應減少、南美供應增加以及全球進口減少，大豆出口減少6500萬蒲式耳至21.4億蒲式耳。由于供應減少僅被需求減少部分抵消，2022/23年度的期末庫存預計為2.3億蒲式耳，環(huán)比減少5000萬蒲式耳。

全球大豆供需平衡表來看，2022/23年度全球大豆期末庫存預期下調至9960萬噸，阿根廷庫存增加，但美國、巴西和中國庫存減少，抵消了阿根廷庫存增加的影響。2021/22年度的顯著變化包括：中國大豆壓榨和進口減少，阿根廷大豆產量、進口、壓榨和期末庫存增加。

盡管該報告數(shù)據(jù)調節(jié)較多，但力度不及此前種植面積報告。農產品小組在此前報告中分析過，由于今年美豆種植期降水偏多影響，部分產區(qū)種植尚未收尾，因而6月末種植面積報告并未統(tǒng)計完全，實際種植面積數(shù)據(jù)將有調高預期，相當于該報告發(fā)布的同時埋了一顆“暗雷”，后續(xù)需等待8月公布發(fā)布的最終數(shù)據(jù)來預估美豆新作的產量情況。

近期美聯(lián)儲加息，原油走弱，大宗商品價格整體回調，外圍市場聯(lián)動回落，油脂油料市場集體受影響承壓。美豆價格下半年驅動在于新作種植，關鍵在于天氣炒作窗口的開放，另外，隨著宏觀經濟走弱預期強烈，大宗商品上行動能不足，若美豆產區(qū)天氣維持正常水平，則豐產壓力與宏觀經濟施壓共振，美豆或開啟下行通道。

（文章來源：國元期貨）

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