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上周（4月17日當周），國際金價繼續高位震蕩調整，周終收報一根小陰線，價格有所回落。由于制造業指數造好，令市場對美聯儲加息預期有所增強，疊加美聯儲官員鷹派表態、保美元貶黃金行為較為明顯，令金價承壓于2000美元整數關口之下。

具體分析來看，美國上周公布的4月Markit制造業與服務業PMI數據大超市場預期，這令美聯儲5月的加息預期增強，且6月繼續加息的概率也有所提升。但之前稍早時候公布的初請失業金人數、成屋銷售和諮商會領先指標等數據均無一例外表現不佳，尤其是周四發布的續請失業救濟金人數出現了激增，表明美國勞動力市場正失去動能。投資者對如此相互糾結的數據抱有疑慮，因此美元指數也僅僅表現出部分弱勢反彈，而黃金承壓力度也較為有限。

目前來看，市場對于美聯儲5月加息已充分計價，而利率互換市場對于6月加息的概率預期只有不到三成，市場已普遍認為無論6月是否繼續加息，美聯儲貨幣緊縮政策已到尾聲，市場焦點已轉移至美國經濟衰退及債務違約風險方面。

上周三美聯儲發布的自3月銀行業危機后的第一份經濟褐皮書中顯示，近幾周，美國經濟增長已陷入停滯，信貸獲取渠道變窄，通脹和招聘活動雙雙放緩，相比三月初硅谷銀行倒閉前發布的報告要更為悲觀。與此同時，美財政部在美聯儲的儲備現金賬戶（TGA）已經從去年的1萬億美元降至365億美元，已近耗盡。摩根大通報告顯示，預計美國債務違約最早可能在5月就會出現。此外，上周顯示的美國的報稅情況也不及預期，疊加美國聯邦債務總額已高達31.7萬億美元，可以預見，美財政赤字及債務上限問題在即將到來的5月或將再次引發市場恐慌擔憂。

對于黃金市場而言，自3月初以來，伴隨著全球去美元化明顯加速，市場面臨著美國經濟與金融構成的嚴重威脅，各國持續購金以防止美元信用風險，令黃金的貨幣屬性進一步得到強化，黃金長期上行大趨勢已然形成。

展望本周，美聯儲進入噤聲期，周四的美國第一季度實際GDP年化季率初值、周五的美國3月份核心PCE物價指數年率及個人支出月率等數據，將對本周黃金走勢產生一定影響。

從技術面來看，國際金價上周繼續呈現高位震蕩休整態勢，周線級別支撐重心仍穩步上移，中期看漲趨勢仍未改變。本周繼續關注2000美元關口多空爭奪情況，維持之上則上看2030美元/盎司附近壓力，下行關注1970美元/盎司一線支撐力度。提示：因臨近五一假期，之前布局的中線多單可逢高獲利部分倉位，以防范風險。

（作者：張波，中國黃金報特約分析師）

（文章來源：新華財經）

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