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本周呼倫貝爾市開啟地方調(diào)節(jié)儲備收購，對區(qū)域內(nèi)大豆價格有一定指引作用。天氣炎熱制約豆制品需求，銷區(qū)大豆走貨緩慢，產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨價格在收購支撐下平穩(wěn)運行。東北地區(qū)6月水熱條件總體良好，有利于大豆生長。現(xiàn)階段產(chǎn)區(qū)豆源相較終端需求仍較為充足，在中儲糧不下調(diào)拍賣底價的情況下，預(yù)計陳豆難有成交。主力資金逐步向09合約轉(zhuǎn)移，07合約短期內(nèi)維持震蕩。市場對遠(yuǎn)月的預(yù)期仍難言樂觀，無利多因素支撐下，遠(yuǎn)月合約或?qū)⒗^續(xù)承壓運行。

氣溫升高抑制豆制品需求，現(xiàn)貨價格在收購支撐下平穩(wěn)運行。現(xiàn)階段冬小麥集中上市，一定程度上轉(zhuǎn)移銷區(qū)貿(mào)易商注意力，疊加炎熱天氣令豆制品需求疲弱，銷區(qū)大豆走貨緩慢。本周呼倫貝爾市宣告地方調(diào)節(jié)儲備收購2022年產(chǎn)大豆22萬噸，收購價格、標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)則與黑龍江地儲基本一致，對區(qū)域內(nèi)大豆價格有一定指引作用。本周黑龍江大豆基層凈糧收購價5160-5240元/噸，周度基本無變化，部分地區(qū)略有調(diào)整。當(dāng)前產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨價格在地方收購支撐下平穩(wěn)運行，收購結(jié)束后，銷區(qū)的走貨節(jié)奏或傳導(dǎo)至產(chǎn)區(qū)收購，產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨價格有回落風(fēng)險。此外，隨著收購進(jìn)行，產(chǎn)區(qū)大豆質(zhì)量分化愈發(fā)明顯，優(yōu)質(zhì)豆源相對更受貿(mào)易商青睞，而青豆等偏差豆源消耗或更為困難。

資料來源：根據(jù)公開資料整理、中信建投期貨

資料來源：根據(jù)公開資料整理、中信建投期貨

天氣方面，據(jù)中央氣象臺預(yù)報，6月東北大豆產(chǎn)區(qū)大部水熱條件接近常年同期，總體利于大豆生長。當(dāng)前東北產(chǎn)區(qū)大豆多數(shù)處于出苗期，未來一周，東北地區(qū)西北部和南部有30-60毫米降水，大部農(nóng)田墑情良好，利于旱地作物扎根及正常生長，但部分地區(qū)降水偏強(qiáng)，易導(dǎo)致農(nóng)田積水，或影響作物苗期生長。

資料來源：中央氣象臺

中儲糧近兩周共進(jìn)行四次拍賣，其中后三次均是拍賣同一標(biāo)的，且三次均流拍。現(xiàn)階段產(chǎn)區(qū)大豆供應(yīng)相較終端需求而言仍然較為充足，貿(mào)易商多是隨購隨銷，不愿大量建庫。此外，中儲糧拍賣的均是17、18年產(chǎn)陳豆，而拍賣底價又基本與市場現(xiàn)貨價一致，在同等價格下，貿(mào)易商自然會選擇新豆。綜合考量之下，貿(mào)易主體參與拍賣意愿極低，拍賣成交較差也在意料之中。

資料來源：Mysteel、中信建投期貨（截至本周五）

近期市場缺乏指引，盤面亦無較大波動。現(xiàn)階段市場缺乏新消息給予指引，期價短期內(nèi)回歸基本面主導(dǎo)。本周主力資金開始向09合約轉(zhuǎn)移，07合約短期內(nèi)預(yù)計延續(xù)震蕩態(tài)勢，后續(xù)合約換月期間或會產(chǎn)生一定波動。雖然今年東北地區(qū)有部分大豆改種玉米的現(xiàn)象，但整體而言，“水改旱”的種植區(qū)域部分彌補(bǔ)了傳統(tǒng)大豆種植面積，下周農(nóng)業(yè)農(nóng)村部將發(fā)布6月大豆供需報告，從5月報告數(shù)據(jù)來看[1]，預(yù)計6月對2023/24年度大豆種植面積的判斷仍是較上年度有所增加，進(jìn)而鞏固市場對2023/24年度大豆繼續(xù)豐產(chǎn)的預(yù)期。基于此，在無極端天氣發(fā)生而令大豆可能面臨嚴(yán)重減產(chǎn)的前提下，疊加修復(fù)緩慢的終端需求，我們認(rèn)為遠(yuǎn)月11、01合約將繼續(xù)維持震蕩偏弱運行。

（文章來源：中信建投期貨）

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