(資料圖片)

興業證券發布研究報告稱，維持達利食品（03799）“增持”評級，預計2023-25年營收為210.3/234.9/258.5億元，歸母凈利潤為32.4/36.4/40.9億元，目標價3.98港元，對應2023年15.2倍P/E，建議投資者關注。在疫情影響下，公司2022年家庭消費分部收入仍具韌性，休閑食品和即飲飲料分部收入同比下降。此外，因2022年原材料價格上漲，公司毛利率有所承壓。

報告中稱，范新鵬女士于2023年3月起任公司CFO，在全球投資銀行、資本市場融資和并購以及中國消費品行業企業財務管理方面擁有專業經驗。羅賓先生于2023年1月起任公司副總裁，負責飲料銷售板塊的營銷策略及日常運營管理。羅賓曾先后任職太古可口可樂（中國）有限公司的重點客戶部及銷售管理部、可口可樂BIG中國的市場渠道部及農夫山泉股份有限公司全國市場總監，在軟飲賽道具有豐富的營銷管理經驗。公司即飲板塊改革成效體現仍需時間，但看好公司活力煥新。黃佳瑩女士于5月29日辭任執行董事。

該行提到，達利貫徹新品策略，豐富產品矩陣：2022年公司持續推出新品以滿足消費者需求。達利園重點打造提拉米蘇派及全麥面包等單品，提升健康的品牌形象；可比克推出新品“小彎曲薯片”，優化原有純切薯片的規格包裝；豆本豆推出有機奶系列，推動品牌高端化發展；樂虎強化終端建設，頭部品牌優勢明顯；和其正立足年輕受眾輕養生需求，創新推出新派涼茶，產品矩陣進一步擴容。

關鍵詞：