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作為華爾街最為看跌美國股市的策略師之一，摩根士丹利的Michael Wilson并沒有因為股市的牛市轉向而改變觀點，稱投資者有可能會“猛然覺醒”。
Wilson對于今年股市將會下滑的預期尚未成真，稱財政支持減弱、流動性下降以及通脹走低，將在今年下半年令美國股市的漲勢承壓。
他也擔心，受到3月銀行存款援助后過度流動性驅動的股市狹窄表現已到極限。
“鑒于我們對于經濟增長的根本性觀點，我們難以認同目前的興奮之情，”Wilson周二在報告中寫道。“如果下半年經濟如預期重新加速，那么用以支持股價的看多觀點就可證明是正確的。否則，從我們現在看到的大舉進行風險投資的情況來看，許多投資者可能會猛然覺醒。”
Wilson承認，他的團隊今年對標普500指數的看法“太過錯誤”，以至于他們在評估他們的盈利模型是否具有誤導性。但是他們還是決定堅持預測。摩根士丹利預計，通脹放緩將對企業收入增長產生直接的負面影響，而這沒有反映在一致預期中。
Wilson認為，上周低于預期的PPI預示著未來四個月營收增幅將大幅下降。
他們的首選相對交易想法包括：相比非必須品做多必須消費品，相比周期性板塊做多防御板塊，相比科技做多醫療，相比低效率公司，做多運營效率較高的公司。摩根士丹利還建議，由于利率將維持高企，應避免財務杠桿高的公司。
本文源自：金融界
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