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摩根士丹利發布研報稱，對中國平安（02318）的看法更趨樂觀，認為其可把握財富管理、醫療健康及養老服務三大核心機遇。該行預計投資者擔憂將逐步消散，為估值重估鋪平道路。因此重申“增持”評級，并上調目標價27%，由70港元升至89港元。
盡管核心估值方法不變，但大摩認為中國平安營運稅后利潤較稅后凈利潤更穩定且可預測，結合股息分析可帶來新啟示。同時，集團醫療及養老業務帶來的輕資產收入，有望進一步拉動收入及利潤增長。考慮集團短期至中期預計14-15%的ROE及低于10%的資本成本，該行認為集團市盈率估值有望由現時約7倍回升至兩位數水平。
展望未來，大摩預計中國平安2028年的營運凈資產收益率達14-15%，人壽業務合同服務邊際（CSM）余額將于2026年恢復1.9%增長；新業務價值（VNB）復合年增長率將于未來兩年回升至21%，集團營運利潤復合年增長率亦將于未來兩年提升至11%。
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