基于美國農作物生長情況不及市場預期的判斷，近日，以大豆、玉米等為主的美國農產品期貨價格再度走強，并創(chuàng)出月內新高。

多位分析人士向《證券日報》記者表示，基于對當前美國農產品長勢不佳的判斷，減產或成為大概率事件，這也是近日美國農產品期貨價格接連創(chuàng)出新高的主要原因之一。由于國內外農產品價格存在聯(lián)動關系，美國農產品偏高的價格或會傳導至國內市場，國內相關涉農企業(yè)應當謹慎做好采購決策，運用好衍生品工具，合理管控價格波動風險。

減產預期加重

(資料圖片)

農產品期價上漲

下半年以來，北半球遭遇高溫天氣，7月份至8月份是美國農作物的主要生長季，持續(xù)的高溫天氣對美國農作物的生長產生了較大影響，尤以玉米、大豆等主要農作物的影響最為突出。

方正中期期貨農產品研究員侯芝芳向《證券日報》記者表示，7月份至8月份是北半球大豆和玉米的主要生長期，持續(xù)高溫對其主產區(qū)影響較大。基于此，市場對美國大豆和全球玉米減產的憂慮較重，從而提振國際農產品期貨價格上漲。

在華泰期貨農產品研究員鄧紹瑞看來，近日多份針對美國大豆主產區(qū)的調研報告出爐，也成為相關農產品期貨價格上漲的一大刺激因素。近期美國相關機構的調研數(shù)據(jù)顯示，美國大豆主產區(qū)的產量并不如預期樂觀，主產州抽樣區(qū)域內作物結莢數(shù)量幾乎全線下降，大部分主產區(qū)的農作物生長數(shù)據(jù)落后于去年同期，這比預測新作美豆單產上升的美國農業(yè)部(USDA)報告更加符合市場預期。因此，市場預估新作美豆應當存在下調空間，為美豆期價持續(xù)回升提供了支撐。玉米種植方面，與此類似。

多位分析人士認為，農產品需求端目前相對平穩(wěn)，影響期價波動的最不確定性因素在供應端。由于高溫干旱天氣仍在延續(xù)，預計農產品期價短期仍將居高不下。

“美國新作農產品供應量低于預期，需求預期則在逐步好轉。”銀河期貨大宗商品研究員陳界正向記者表示，短期來看，北半球高溫天氣對美國農作物產量的影響仍將持續(xù)，對農產品期貨價格高位運行繼續(xù)形成支撐。

鄧紹瑞表示，“目前美豆產量不及預期的可能性較大，且當前出口需求比較樂觀，后續(xù)應持續(xù)關注美國農業(yè)部對新作美豆產量的調整。玉米在供應端緊俏的預期下，價格或易漲難跌。”

運用衍生品工具

管控價格波動風險

美國農產品價格不斷高企，國內農產品價格會否受到影響？在多位分析人士看來，國內外農產品價格存在聯(lián)動性，國際農產品偏高的價格傳導至國內市場的概率較大，相關國內涉農企業(yè)應及早做好對應措施。

“中國壓榨大豆以進口為主，國內豆粕、豆油價格與國際大豆價格關聯(lián)性較高。國際大豆價格持續(xù)走強，將會對國內豆粕和豆油價格上漲形成較強支撐。”侯芝芳表示，近兩年來，玉米進口量適度增長，提升了國內外玉米價格的相關性影響。但與國內供應量相比，玉米進口量的占比仍然較低。因此，在國內需求端平穩(wěn)的情況下，國內玉米價格的漲幅將相對有限。今年全球天氣變化較為劇烈，農產品供應方面面臨較大挑戰(zhàn)，建議國內涉農企業(yè)運用好衍生品工具，通過買入套期保值或適當增加庫存，有效規(guī)避農產品價格上漲的風險。

“一方面，國內外豆粕價格的聯(lián)動性會更加明顯；另一方面，美國和歐盟玉米減產后，玉米進口成本勢必會抬升，對國內玉米期貨現(xiàn)貨價格的上漲會形成一定利多影響。”鄧紹瑞認為，未來國內的大豆、豆粕、玉米價格都存在上漲的可能，實體企業(yè)可通過套期保值來規(guī)避非系統(tǒng)性風險。

“當前國內外農產品價格保持較高的聯(lián)動性，尤其是油脂類貿易品種，受國際市場價格波動的影響較大。豆粕和玉米作為重要的飼料類大宗產品，在最終產品中所占成本較高，如果國際市場豆類價格快速上漲，大概率將導致國內豆類農產品價格走強。但玉米內外盤價格的聯(lián)動性相對弱于豆類農產品價格。”陳界正認為，近年來國際農產品價格整體處于高位回落階段，中國作為通脹輸入國，相關農產品價格的回落速度可能會滯后于海外市場。因此，涉農企業(yè)應謹慎做好采購決策，運用好衍生品工具，合理管控價格波動風險。

（文章來源：證券日報）

關鍵詞： 農產品期價