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① 短期來看，布倫特近月合約十月以來在 90-100 美元/桶區間震蕩，本周回落至下邊緣附近，關注 90 美元/桶價格支撐強度。需求端壓力使市場結構轉弱，但供應端減產支撐仍存。重點變量關注歐盟制裁細節。如果目標價格設定在80美元/桶，俄羅斯接受概率增大，油價重心可能下行 5-10 美元/桶。如目標價格在 60 美元/桶以下，俄羅斯拒絕接受甚至減產，可能反而推升油價上行。② 中期來看，如果歐佩克維持目前的搖擺生產商調節角色，2023 年弱平衡基準預期使原油價格或維持高位震蕩。需要關注12 月 4 日歐佩克會議對明年產量政策決議。可能打破平衡的上行風險包括：歐佩克超量減產、俄羅斯供應中斷、地緣沖突繼續升級等；下行風險包括：歐佩克超量增產、美國產量加快恢復、俄羅斯減產預期落空、伊朗產量回歸、金融系統危機等。
（文章來源：中信期貨）
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