卓創資訊本周給出的全國庫存數據為861.96萬噸，環比減少7.29萬噸，降幅0.84%。其中山東庫存環比減少1.94萬噸，降幅0.62% ，陜西庫存環比減少2.33萬噸，降幅0.96%，其他地區庫存環比減少3.02萬噸，降幅0.95%。
(資料圖)
MySteel我的農產品網814.65萬噸，環比減少8.3萬噸，降幅1.01.其中山東庫存比62.48%，陜西56.84%、甘肅69.71%、山西43.18%，遼寧66.65%，河南49.92%。
現貨行情方面，即使疫情管控進一步放開且節日逐步接近，當下銷區行情依舊冷清，部分銷區反映采購人員不增反減。各產區低價貨源的成交、出庫速度有所加快，但提振幅度相對有限，備貨氛圍一般，高價貨依舊有價無市。
市場近期交易的一大預期即在疫情管控進一步放開后，節日會提振蘋果消費，并降低后期的庫存壓力。
我們一方面認為疫情防控措施的優化在大方向上有助于提振居民消費。我們需要關注經濟工作會議后會否出臺類似于上海、廣州的消費券策略的各類消費刺激政策，抬升居民的消費能力。
另一方面我們也需要承認當下居民消費能力依舊疲軟，疫情防控措施放松后消費能力明顯恢復的時間節點尚不確定，蘋果較有可能錯過冬春節日的銷售窗口。
與其他消費品不同，由于食欲的上限，生鮮水果很難出現報復性消費，錯過銷售窗口則意味著銷售壓力的后移，后期可能需要更大力度的讓價促銷以完成去庫。
推薦策略：關注節日提振的最終兌現-12月底、1月初的庫存數據，若節日提振預期落空，則逢高沽空05合約。
一、 庫存數據解讀
蘋果庫存的意義在于其本質上是直至次年新季早熟蘋果下樹前供需平衡表的供給側峰值，代表了未來一年的銷售壓力。而對于觀測消費端情況，每周的去化速度、節奏都是較為直觀的指標。
本季庫存已經達峰并轉入去庫階段，未來的交易主軸是出庫/終端消費能否在元旦、春節的冬季節日季出現提振，本周的市場情緒對于節日提振態度轉向悲觀。
卓創資訊本周給出的全國庫存數據為861.96萬噸，環比減少7.29萬噸，降幅0.84%。其中山東庫存環比減少1.94萬噸，降幅0.62% ，陜西庫存環比減少2.33萬噸，降幅0.96%，其他地區庫存環比減少3.02萬噸，降幅0.95%。
MySteel我的農產品網814.65萬噸，環比減少8.3萬噸，降幅1.01.其中山東庫存比62.48%，陜西56.84%、甘肅69.71%、山西43.18%，遼寧66.65%，河南49.92%。
由于山西萬榮等副產區及主產區廉價貨源成交有所好轉，本周庫存消化速度雖有小幅提振，但依舊緩慢，較上一季同期差距較大。
出庫節奏的緩慢反映了疫情管控進一步放開的當下節日備貨存在一定提振，但氛圍不濃，高價貨源依舊屬于有價無市。
二、 產銷區行情追蹤
目前往銷區市場發貨仍以客商自存貨為主，對果農貨的采購成交較少。
華南廣州搓龍等市場本周到車數量有所好轉，但恢復程度相對有限，市場冷庫中貨源出現一定堆積。
圣誕、元旦逐步接近，走貨依舊偏慢，而本季春節時間較早。時間上的緊迫與近期緩慢的走貨導致各產區從業者惜售情緒進一步松動，要價區間進一步下移。
三、 后期行情展望
本產季庫存峰值已經達到，市場的交易主軸正轉向節日能否對出庫與終端消費帶來提振。
銷區市場依舊清淡，尚未隨疫情防控進一步優化與節日的接近而出現明顯提振。冷庫出庫積極性進一步提升，我們需要關注現貨端出現何等讓價才可以刺激當下疲軟的消費。若能及早抓住合適的價格窗口，則有望抓住冬春消費季積極消化庫存，降低后期的銷售壓力，在較往年偏低的庫存條件下，帶來新的機會。
對于蘋果這樣的生鮮水果，錯過銷售窗口直接意味著銷售壓力的明顯后移。若本輪冬春節日消費季中蘋果現貨維持當下的萎靡不振態勢，后期可能需要更明顯的降價促銷力度才能完成清庫。
推薦策略：關注節日提振的最終兌現-12月底、1月初的庫存數據，若節日提振預期落空，則逢高沽空05合約。
（文章來源：中信建投期貨）
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