【貴金屬】

隔夜貴金屬偏弱震蕩。美國公布第一季度GDP增長率降至1.1%，低于2%的預期和前值，但PCE和核心PCE數據均超預期顯示通脹韌性。近期美聯儲多位官員維持偏鷹觀點，等待下周議息會議指引。目前基準衰退場景有利于貴金屬表現，中期維持樂觀。但政策拐點未明確前行情仍會反復，維持回調后買入布局思路。

【銅】

(資料圖片僅供參考)

隔夜滬銅反彈，市場交投一般。美國一季度GDP環比增長1.1%遠不及預期，上周首次申請失業救濟人數較預期更大幅回落。現貨方面，上海升水35元，臨近五一假期，下游備貨情緒抬升，日內低價貨源消費向好。但進口貨源流入壓力進一步抑制現貨升水繼續高漲。技術上看，銅價短期走勢偏弱，等待明朗。

【鋁】

隔夜滬鋁弱勢震蕩。隨著時間推移云南減產可能性在降低，前期供給端定價后鋁價上行動能減弱。不過近期去庫依然很快，較強表觀消費難以證偽，階段性旺季行情可能伴隨繼續去庫而回歸。目前滬鋁維持在去年七月以來通道內震蕩格局不變，下方支撐在18300元附近，關注回調買入機會。

【鋅】

內外盤鋅價企穩，LME鋅0-3重回升水，不過升水僅0.25美元/噸，下方買盤對價格有支撐，到多頭仍顯謹慎。五一后市場將更關注實際需求，未來需要看到庫存繼續去化來驗證淡季不淡。下游備貨基本結束，節后1-2周，下游或以消化原料庫存為主，短期供大于求仍是利空。2.08萬元/噸可視為短期底，滬鋅大概率企穩震蕩，上行動力仍不足。考慮假期中不確定性因素，建議空單部分止盈，未入場者持幣觀望。

【鉛】

隔夜倫鉛再收十字星，0-3延續升水22.35美元/噸，海外基本面仍偏強。滬鉛維持低位震蕩，下游備貨基本結束，5月需求淡季疊加傳統檢修季，供需雙弱下，鉛市矛盾暫不突出。短線維持15200-15500元/噸區間震蕩判斷。

【鎳及不銹鋼】

隔夜滬鎳反彈，市場交投回落，近月價差再度拉大，交割品短缺仍是隱憂。現貨來看，金川升水持平在4200元，現貨升水持續下行，疊加下游處于節前備貨階段，下游采購情緒小幅轉暖。高鎳生鐵報在1092元每鎳點，近期不銹鋼現貨仍然表現較弱，鋼廠采購意向價讓步有限，疊加盤面今日表現亦較弱，因此難接受高價。技術上看，滬鎳總體低位整理，空頭持有為主。

【錫】

隔夜錫價反彈震蕩，國內節假休市，補庫影響下周內滬錫倉單流出。海外市場交易情緒轉向滯漲，節中聯儲將公布利率指引，市場正在博弈是否再加息，昨晚美股與黃金反應不同。預計錫價受交投情緒沖擊的影響降溫，主要關注資源屬性。昨日現錫報206250元/噸、交投平淡，基本平水交割月。2309合約背靠20.5萬一線多配。

【工業硅】

工業硅期貨小幅下跌。現貨方面，下游節前備貨結束，華東不通氧553#硅再度下跌，4月底新疆部分產區計劃停爐檢修。下游光伏多晶硅料加速投產，前期庫存累積，5月簽單在即，部分硅料向下突破170元/千克，組件價格降幅有限，預計硅料仍有下行空間。工業硅北方開工存有下降預期，需求“一穩兩弱”格局延續，短期硅價低位震蕩為主。

（文章來源：國投安信期貨）

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