主要邏輯：

(相關資料圖)

1、上游：截至10月27日，全國累計交售籽棉折皮棉256.5萬噸，同比減少76.3萬噸，較過去四年均值減少100.7萬噸，其中新疆交售244.6萬噸；累計加工皮棉68.6萬噸，同比減少69.1萬噸，較過去四年均值減少78.9萬噸，其中新疆加工65.6萬噸；累計銷售皮棉5.1萬噸，同比減少1.7萬噸，較過去四年均值減少12.8萬噸。2、中游：期貨陳棉倉單面臨集中退市，新棉入庫陸續(xù)開始。截至10月28日，鄭商所棉花倉單數(shù)量(含有效預報)為5786張，折合23.1萬噸棉花。3、下游：本周，純棉紗市場成交進一步走淡，企業(yè)普遍反映以短單為主，長期訂單嚴重匱乏，國內棉紗價格持續(xù)下跌。外紗市場仍以拋貨變現(xiàn)為主，巴基斯坦紡織企業(yè)減停產(chǎn)現(xiàn)象普遍，外紗價格持續(xù)下跌，跌幅較前周擴大。當前常規(guī)外紗價格高于國產(chǎn)紗2017元/噸。國內坯布價格競爭形勢嚴峻，企業(yè)開機率不足，10月份以來，棉布價格跌勢加快。滌綸短纖價格持續(xù)回落。4、整體邏輯：期貨價格逐步向收購價格靠攏，收購價格是否會跟隨期貨價格下跌而向下調整，成為市場博弈的焦點。從技術分析角度來考慮，行情創(chuàng)下新低，下降通道打開；若結合基本面來看，期貨價格逐步接近收購價格，是否會出現(xiàn)成本支撐，有待盤面的進一步驗證。

策略建議：

建議將多空分水嶺調整至13200一線，震蕩偏空思路對待。因盤面轉折較快，持有的持倉切莫太過堅決，做好止盈止損線的預防。

風險提示：

1、變異毒株的持續(xù)影響；

2、國內外宏觀政策變化；

3、天氣因素影響；

4、國內外外交政策的變化；

5、種植面積的炒作；

6、俄烏戰(zhàn)爭所造成的不可測事件。

（文章來源：中原期貨）

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