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北美

從庫存數據上看，22/23新季美豆結轉庫存下調4500萬蒲式耳至2億蒲，環比8月報告下降18.36%，同比21/22年數據下降16.67%，報告超出市場預期偏多。

新季美豆的結轉庫存下調，主要來自于新季美豆產量下調預計。9月報告預計新季美豆單產50.5蒲式耳/英畝，報告前市場平均預計51蒲式耳/英畝水平，單產大幅超出市場預計。種植面積同樣做出調整，9月報告預期美豆種植面積8750萬英畝，環比8月報告的8800下調50萬英畝，下調幅度0.56%，同比21/22舊作面積的8720萬英畝，上調0.34%。面積和單產的雙重下調導致北美22/23新作產量由8月報告的45.31億蒲下調至9月報告的43.78億蒲，下調幅度3.37%。同比21/22舊作下調1.29%。

需求方面，美國農業部下調22/23新季美豆本地壓榨量2000萬蒲式耳，下調出口量7000萬蒲式耳，總需求下調9300萬蒲式耳(約合253萬噸)。

隨著9月報告的發布，新季大豆產量定產接近尾聲。新季美豆庫存2億蒲式耳附近，為北美大豆基本面打下偏緊格局，交易話題將逐步由北美產量轉向南美播種期天氣。南美天氣容錯率降低。

南美

從庫存數據上看，21/22巴西大豆舊作和阿根廷大豆舊作分別做出下調25萬噸和上調15萬噸調整，微調幅度。

22/23新季南美大豆平衡表同樣維持小幅調整，巴西和阿根廷產量均未做調整，分別維持1.49億噸和5100萬噸預估。需求方面，巴西上調25萬噸本地壓榨，阿根廷上調40萬噸大豆出口(阿根廷匯率政策刺激)，最終導致巴西22/23新作結轉庫存下調50萬噸，阿根廷22/23新作結轉庫存下調30萬噸。

巴西和阿根廷部分主產州目前降雨較少，例如巴西的馬托格羅索州，阿根廷的科爾多瓦州恩特雷里奧斯州出現局部偏干跡象，路透天氣預報降雨增加，建議繼續關注。

（文章來源：國投安信期貨）

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