宏觀市場加息預(yù)期仍存，鎳及不銹鋼承壓。美國1月核心PCE物價(jià)指數(shù)出爐。同比上升4.7%，環(huán)比上升0.6%，創(chuàng)去年8月以來最大增幅。而美聯(lián)儲(chǔ)一直以來，設(shè)定的通脹目標(biāo)為3%，美國可能還要繼續(xù)加息50bp。

鎳鐵持續(xù)下跌，鎳礦走勢(shì)承壓。供應(yīng)方面，印尼發(fā)往中國的鎳鐵發(fā)貨量環(huán)比有所減少，到貨量環(huán)比有所增加。鎳礦到港量環(huán)比回落，預(yù)計(jì)與去年同期持平。終端需求恢復(fù)力度較弱，不銹鋼價(jià)格承壓下行，對(duì)鎳的需求表現(xiàn)疲軟。

不銹鋼方面，鋼廠排產(chǎn)仍在增加，社會(huì)庫存未見消化趨勢(shì)。處于資金以及庫存的雙重壓力，不銹鋼價(jià)格多偏弱運(yùn)行。下游需求恢復(fù)仍在線上，短期走勢(shì)偏弱。

(相關(guān)資料圖)

滬鎳主力合約寬幅震蕩，運(yùn)行區(qū)間190000-205000元/噸。不銹鋼主力合約偏弱震蕩，關(guān)注16300元/噸附近支撐位。

鎳基本面分析

宏觀壓力仍存，美國1月核心PCE超預(yù)期。美國1月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比上升4.7%，環(huán)比上升0.6%，創(chuàng)去年8月以來最大增幅。而美聯(lián)儲(chǔ)一直以來，設(shè)定的通脹目標(biāo)為3%，美國可能還要繼續(xù)加息50bp。

鎳礦到港量環(huán)比回落，預(yù)計(jì)與去年同期持平。截至2月22日，我的鋼鐵網(wǎng)調(diào)研統(tǒng)計(jì)，月內(nèi)全球主要國家共發(fā)運(yùn)鎳礦138萬濕噸，環(huán)比1月同期增加3%。其中，菲律賓鎳礦共發(fā)貨18船，約91萬濕噸；其他國家共發(fā)貨12船，約47萬濕噸。月內(nèi)中國主要港口鎳礦到貨約134萬濕噸，環(huán)比1月同期減少5%。其中

菲律賓鎳礦到貨約97萬濕噸，70%集中在北方港口；其他國家資源到貨約37萬濕噸，集中在連云港、嵐山港。中國港口2月鎳礦預(yù)報(bào)船共38船，約176萬濕噸。

需求表現(xiàn)偏弱，不銹鋼社會(huì)庫存未見消化趨勢(shì)，新能源汽車產(chǎn)銷走弱。需求方面，不銹鋼庫存處在高位，疊加企業(yè)排產(chǎn)增加，庫存消化壓力較大，制約市場情緒；新能源產(chǎn)業(yè)上，汽車補(bǔ)貼不再延續(xù)，經(jīng)過去年新能源汽車前置消費(fèi)后，新能源汽車的產(chǎn)銷將減弱。

不銹鋼基本面分析

不銹鋼排產(chǎn)增加，增幅減弱。2023年3月份，國內(nèi)41家不銹鋼廠粗鋼排產(chǎn)297.07萬噸，月環(huán)比預(yù)計(jì)增加5.43%。鋼廠排產(chǎn)仍在增加，主要還是在200系以及300系中，雖然整體的增幅有較大的減小，但量級(jí)依舊有在增加。

庫存仍處于高位，未見消化趨勢(shì)，需求待驗(yàn)證。2023年2月23日，全國主流市場不銹鋼78倉庫口徑社會(huì)總庫存141.06萬噸，周環(huán)比上升0.72%。其中冷軋不銹鋼庫存總量82.03萬噸，周環(huán)比上升1.22%，熱軋不銹鋼庫存總量59.03萬噸，周環(huán)比上升0.04%。其中無錫市場不銹鋼庫存總量75.58萬噸，增加30796噸，增幅4.25%；佛山市場不銹鋼新口徑庫存總量47.80萬噸，周環(huán)比下降3.04%。

現(xiàn)貨數(shù)據(jù)縱覽

（文章來源：國元期貨）

關(guān)鍵詞：