策略觀點

粕類：

豆粕：原油下挫，油脂油料高位回落，10 日連粕主力收跌1.55%，持倉量降超8 萬手。USDA3 月供需報告中下調南美大豆供應預測數據，但仍高于分析師的預期，中性偏多看待。南美減產預期疊加國內低庫，豆粕價格運行存在支撐，預計本周豆粕以震蕩走強看待，建議05 多單繼續持有。

菜粕：受原油回落打壓，內盤油脂油料板塊集體下滑，菜粕表現較為堅挺，10 日主力收跌1.12%，多頭離場規避風險，持倉量降超1.2 萬手。國內菜粕處季節性消費淡季，近期油廠開機偏低使得庫存小幅下滑，建議多單繼續持有，豆菜粕差持續收窄，關注入場機會。

油脂：

豆油：原油回落，內盤油脂大幅下挫，10 日豆油主力收跌1.89%，持倉降超2.6 萬手。USDA 報告再降南美大豆產量預期，全球大豆供應端仍存在變數，中性偏多看待。國內豆油庫存仍處低位，但近期豆油拋儲利空逐步兌現，上方壓力較為明顯，以高位震蕩看待。繼續關注俄烏局勢發展，多單注意防控風險。

棕櫚油：原油大跌，10 日內盤油脂集體回調，棕櫚油主力收長下影線，由于植物油供應端問題仍未得到解決，棕油表現較為堅挺。MPOB 報告數據顯示降庫水平不及預期，偏空看待。此外，高頻數據顯示馬棕3月初產量環比大漲，產量拐點有望到來。近期產地持續偏緊的供需格局以及國內現貨高基差仍對市場構成支撐。繼續關注俄烏局勢發展，注意防控風險。

菜油：受原油回落打壓，10 日菜油波動劇烈收長下影線，主力日內探至本周運行區間之下，險守13000 元/噸支撐位。國內供需端來看，成本上揚壓制利潤，后期買船不足。后續預計震蕩偏強為主，支撐位12000，壓力位14000，建議觀望為主，注意防控風險。

（文章來源：國元期貨）

關鍵詞： 油脂油料 期貨日報 MPOB 高位震蕩