美豆：今日CBOT 大豆雖跳空高開但盤面仍然以高位震蕩為主，市場(chǎng)可供交易題材整體來看比較有限。受拜登政府對(duì)清潔能源的倡導(dǎo)政策影響，美豆油及美玉米價(jià)格整體呈現(xiàn)較大幅度上漲對(duì)美盤形成一定的抬升作用，短期來看，美豆或跟隨CBOT 整體環(huán)境好轉(zhuǎn)有所走強(qiáng)。上周NOPA 數(shù)據(jù)雖然不及預(yù)期，但整體壓榨仍維持高位，21/22 年度平衡表壓榨項(xiàng)完成進(jìn)度較好，利好仍在兌現(xiàn)中。而出口方面看，當(dāng)前同樣完成較好，繼續(xù)兌現(xiàn)盤面盤面對(duì)于高出口的預(yù)期情況。此外，阿根廷卡車司機(jī)因油價(jià)上漲的罷工事件已于上周五得以談判解決，而前期裝運(yùn)受阻的農(nóng)產(chǎn)品預(yù)計(jì)受影響相對(duì)比較有限，美盤市場(chǎng)近期仍在等待其他利好題材被交易。

豆菜粕：今日國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨基差繼續(xù)走弱，華南地區(qū)期現(xiàn)價(jià)差進(jìn)一步下跌至200以下，期現(xiàn)兩端同時(shí)回歸，整體來看，59 價(jià)差繼續(xù)呈現(xiàn)高位震蕩。隨著大豆到港逐步增加，過去一周及本周油廠開機(jī)率繼續(xù)提高，而提貨情況看也得到明顯緩解。近期農(nóng)業(yè)農(nóng)村部聯(lián)合有關(guān)部門連續(xù)發(fā)布通知，要求保障畜牧業(yè)生產(chǎn)資料運(yùn)輸暢通，保障種禽畜以及飼料運(yùn)輸暢通，據(jù)市場(chǎng)反饋情況來看，物流方面雖不及以往正常年份，但整體已有所好轉(zhuǎn)。受此影響，豆粕期現(xiàn)價(jià)差繼續(xù)回歸，近期華南地區(qū)豆粕現(xiàn)貨基差重新下跌至300 元/噸以下，但考慮到本身豆粕庫存水平不高，市場(chǎng)仍有一定的剛性需求存在，預(yù)計(jì)難以深跌，豆粕注冊(cè)倉(cāng)單數(shù)量仍然偏低，期貨將主動(dòng)向現(xiàn)貨回歸，帶動(dòng)05 合約短期單邊走勢(shì)較強(qiáng)。但大方向來看，我們認(rèn)為3 月巴西大豆裝運(yùn)情況表現(xiàn)仍然較好，5 月期間供應(yīng)量仍然比較充足，預(yù)計(jì)后續(xù)豆粕累庫預(yù)期仍然較強(qiáng)，基差下跌只是節(jié)奏性問題，而非趨勢(shì)的影響。

菜粕現(xiàn)貨基差持續(xù)維持弱勢(shì)，因絕對(duì)價(jià)格較低而水產(chǎn)需求尚未啟動(dòng)，菜粕現(xiàn)貨表現(xiàn)仍然偏弱，基差持續(xù)下行。最近幾周來，國(guó)內(nèi)菜籽菜粕仍以持續(xù)去庫為主，但進(jìn)度相對(duì)較慢。整體來看，外圍市場(chǎng)仍持續(xù)偏強(qiáng)而供應(yīng)方面仍然看不到太明顯的緩解動(dòng)力，因而短期來看，菜粕可能仍以跟隨豆粕運(yùn)行為主。今日豆菜價(jià)差呈現(xiàn)修復(fù)性下跌，短期仍將以偏震蕩為主。

單邊：短期大豆粕類偏震蕩市，平衡表緊張而向上驅(qū)動(dòng)有限，建議以波段操作逢低多為主。

套利：M91、M11-1 正套持有、M-RM09 價(jià)差近期主要矛盾點(diǎn)在豆粕方面，近期外圍市場(chǎng)表現(xiàn)較強(qiáng)帶動(dòng)豆粕單邊呈現(xiàn)一定的看漲預(yù)期，預(yù)計(jì)價(jià)差將有反復(fù)，但大方向仍以偏縮小為主

期權(quán)：買M2209-P-3900&賣M2209-P-4150(觀點(diǎn)僅供參考，不作為買賣依據(jù))

（文章來源：銀河期貨）

關(guān)鍵詞： CBOT 跳空高開 高位震蕩