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4月6日，螺紋主力合約早盤跳空低開，跌超1%，價格3月以來持續偏弱。

供給上來看，本周根據Mysteel調研數據顯示，上周137家鋼廠的螺紋產量為螺紋鋼產量301.23萬噸，較上周減少0.96萬噸。上周成交尚在高位帶來鋼廠產量高位。考慮到鋼廠的弱盈利能力當前所做的最好策略為以量換價，因此短期來看，鋼廠維持持續的產量高位或成為常態。后續有螺紋產量壓減任務，鋼廠或存在被動減產可能。

需求來看，短期螺紋成交量較上周持續走低。雖然目前金三銀四上半年旺季已經到來，但是考慮到兩會訂立的經濟增長目標，大部分業內人士認為低于預期，短期或收縮擴張政策，因此多頭資金或調低螺紋的需求預期。因此從表觀需求來看，上周四公布數據為低于350萬噸，然而本周在銀四的第一周出現下滑至310.9萬噸，低于上期22.31萬噸下滑較多。該數據大幅低于2020年同期且與2022年同期接近大幅低于市場預期。

庫存來看，螺紋廠庫262.77萬噸，環比減少6.29萬噸，降幅小于上期。螺紋社庫為813.81萬噸，環比減少3.38萬噸，降幅小于上期。總體來看，廠庫庫存降幅逐步減小，且社會庫存降幅亦較疫情前偏小。從供給增加的速度來看，社會庫存出現大幅減少的可能性有所縮減。

總的來看，20大會議經濟目標總體低于預期，作為今年最給予厚望的地產行業復蘇帶來的經濟拉伸短期來看現實刺激或將不及預期。同時，螺紋價格在之前三個月出現較大幅度上漲，透支了大部分預期，因此短期來看螺紋主力合約再次創新高的可能性逐步降低，當前螺紋價格下，考慮逢高看空螺紋價格。

（文章來源：國海良時期貨）

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