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基本面上，受到遠興投產預期加強，純堿2309合約大幅下跌，遠月合約的貼水幅度礦大。
供應端，第一季新增產量較少，第二、三季度遠興投產預期加強。根據國家統計局數據，2023年1-2月國內純堿產量在502.9萬噸，2022年467.20萬噸，同比增加35.7萬噸。第一季度純堿新增增量較少，主要新增產能投產時間集中在二、三季度，其中遠興能源一期500萬噸的項目分4批投產，第一批150萬噸暫定5月份，對純堿供給的提升作用巨大。
需求端，純堿下游需求整體趨穩，但部分行業需求存在變化。隆眾資訊統計，截至2023年3月30日，浮法玻璃行業開工率為78.85%，較2月同期下降0.8%；全國浮法玻璃在產日熔量為15.83萬噸，較2月同期增加0.18萬噸；截至3月30日，全國光伏玻璃在產窯爐107座，在產產線共計423條，在產日熔量84960噸，同比+73.39%。光伏玻璃產能的持續擴張帶來重堿剛需的增長，導致重堿貨源供應緊張。
整體來看，短期而言輕堿第一季度新增產能較少，端需求尚未大幅修復，短期供需平衡；中長期而言，供應端遠興投產預期增加，疊加7-9月堿廠夏季檢修以及浮法玻璃新增點火產線等，同時需求端隨著地產政策的密集出臺和國內經濟回暖，遠期供需寬松，中長期而言震蕩偏空。
（文章來源：東證期貨）
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