來源：長江商報

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上市銀行2025年中期分紅正逐步落地。

9月以來，包括常熟銀行、民生銀行、蘇農銀行、滬農商行、長沙銀行等多家上市銀行實施2025年中期利潤分配。

長江商報記者注意到，截至9月28日，包括上述銀行在內，已有21家上市銀行明確2025年中期分紅意向，并有17家上市銀行制定分紅方案，擬分紅金額合計達到2375.4億元。

其中，國有六大行計劃分紅2046.6億元（含稅，下同），占比超過86%。同時，招商銀行、常熟銀行等7家銀行均為上市后首次推出中期分紅計劃。

在新“國九條”等多重政策引導下，原本就是A股分紅大戶的銀行板塊明顯提升了分紅頻率，旨在進一步增強投資者信心。

數據顯示，2025年上半年，A股42家上市銀行合計實現營業收入2.9萬億元，同比增長1%；歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）1.1萬億元，同比增長0.8%，增速較一季度由負轉正。

截至2025年6月末，上市銀行資產總額達到321.33萬億元，較2024年末增長6.35%，其中貸款總額184.38萬億元，較2024年末增長5.9%；不良貸款率平均值為1.23%，較2024年末下降1個基點。

五成上市銀行明確中期分紅意向

半年報披露季落幕后，上市銀行中期分紅進入落地實施階段。

日前，滬農商行宣布，該行于9月26日派發2025年中期現金紅利，具體方案為該行A股普通股每股派發現金紅利0.241元，合計派現23.24億元。

同樣在9月26日，上市城商行長沙銀行也實施2025年中期現金紅利發放，該行A股每股派現0.2元，合計派現8.04億元。

長江商報記者注意到，9月以來，已有常熟銀行、民生銀行、蘇農銀行、滬農商行、長沙銀行等多家上市銀行實施2025年中期利潤分配。

同花順數據顯示，截至9月28日，包括上述銀行在內，已有21家上市銀行明確2025年中期分紅意向，占比達到五成，并有17家上市銀行制定分紅方案，擬分紅金額合計達到2375.4億元。

其中，國有六大行繼續發揮“領頭雁”作用，工商銀行擬分紅金額503.96億元，居上市銀行中期分紅榜首。建設銀行、農業銀行、中國銀行、郵儲銀行、交通銀行分別擬分紅486.1億元、418.2億元、352.5億元、147.72億元、138.11億元，六大行合計擬分紅2046.6億元，占上市銀行中期分紅總額的比例超過86%。

值得關注的是，本輪分紅中，招商銀行、常熟銀行、寧波銀行、蘇農銀行、張家港行、江陰銀行、長沙銀行等7家銀行均為其上市后首次計劃中期分紅。

其中，招商銀行計劃現金分紅金額占2025年半年度凈利潤的比例為35%，分配現金分紅時間為2026年1月至2月。張家港行、寧波銀行則分別計劃分紅2.44億元、19.81億元。

有業內人士向長江商報記者分析，多家上市銀行首次實施中期分紅，順應了新“國九條”等政策鼓勵上市公司增加分紅頻次、優化投資者回報的導向。更頻繁、穩定的現金分紅增強了投資者，尤其是險資、社保基金等長期資金對銀行股的配置意愿，有助于穩定銀行股估值。

息差收窄壓力減輕業績增速分化

提升分紅頻次，上市銀行同時在向市場傳遞其經營穩健的積極信號。

數據顯示，2025年上半年，42家上市銀行合計實現營業收入2.9萬億元，同比增長1.04%；凈利潤1.1萬億元，同比增長0.8%，增速較一季度回正。其中，二季度上市銀行的營業收入、凈利潤同比分別增長3.88%、2.92%。

對此，國信證券分析，主要是二季度市場利率回落，債券投資損失等其他非息收入對上市銀行凈利潤增長的拖累幅度減弱。

不過，從個股來看，2025年上半年，42家上市銀行中有30家實現營業收入正增長，33家凈利潤正增長，業績增速分化明顯。其中，西安銀行營收增速達到43.7%，江陰銀行、常熟銀行等營收增速超過10%，貴陽銀行營收降幅達到12.22%。杭州銀行、江陰銀行、齊魯銀行、青島銀行的凈利潤增速超過16%，而貴陽銀行、華夏銀行等凈利潤降幅超過7%。

長江商報記者注意到，2025年以來，上市銀行凈息差收窄壓力減輕。同時，生息資產規模的增長成為上市銀行整體盈利能力提升的主要驅動力。

截至2025年6月末，上市銀行資產總額達到321.33萬億元，較2024年末增長6.35%，其中貸款總額184.38萬億元，較2024年末增加10.25萬億元，增幅5.9%。

據東莞證券統計，2025年上半年，上市銀行加權平均凈息差1.43%，同比下滑13個基點，與2024年降幅相比有所收窄。

東莞證券認為，隨著存量貸款逐步消化重定價壓力、負債端成本壓降繼續顯效，上市銀行凈息差下滑速度有望逐步放緩。

國信證券也指出，受LPR下調以及信貸需求疲弱等因素影響，預計2025年上市銀行凈息差同比仍將收窄，但受益于5月份存款掛牌利率下降，預計凈息差降幅將小幅收窄。

此外，上市銀行信貸資產質量總體保持平穩。截至2025年6月末，上市銀行不良貸款率平均值為1.23%，較2024年末下降1個基點，較2025年一季度末環比持平。國有行、上市股份行、上市城商行、上市農商行的不良貸款率平均值分別為1.27%、1.2%、1.03%、1.07%，其中國有行、農商行不良貸款率環比持平，股份行、城商行的不良貸款率環比均下降1個基點。

上述業內人士指出，盡管上市銀行凈息差收窄壓力猶存，但資產質量保持平穩、盈利增速回正為持續分紅提供了基礎。上市銀行需要在回報股東與留存資本以支持實體經濟發展之間做好平衡。可以預見，穩定且可預期的分紅將成為銀行板塊吸引長期資金、重塑銀行股估值體系的關鍵因素。

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