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2022年9月12日USDA公布9月小麥供需報告。相比8月數據，2022/23年度全球產量、消費量、出口量和期末庫存均有提升，期初庫存小幅調降。由于產量調增幅度較大，最終新作期末庫存比上月調增約123萬噸至2.686億噸。供需數據偏空，盤面從近期高點有所回落，但仍有一定支撐。這其中既有USDA在玉米、大豆上的調整對整體盤面的向上帶動因素，也包括烏克蘭展開反擊后黑海出口問題又起變數，市場對供應緊張再度敏感的原因。而近期巴基斯坦遭遇洪澇災害，作為小麥的生產和消費大國，巴基斯坦每年小麥的產量和消費量在2000萬噸以上，如果洪澇災害對本國小麥供給產生影響，對本來供應偏緊的全球小麥市場無疑再添一層壓力。

當下繼續關注：1. 黑海地區小麥的出口進展。上個月的點評中提及俄羅斯的產量提升問題在本月報告中已有反應，但出口量未有調整，俄羅斯的小麥出口仍可能間接性受到限制。2. 北半球冬小麥播種情況。目前美冬小麥已開始種植，進度較正常，但市場對于干旱問題仍有一定擔憂。烏克蘭冬麥播種面積官方預計將比今年的收獲面積下降20%，明年收獲的冬麥產量面臨考驗。

（文章來源：國投安信期貨）

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