【資料圖】

根據(jù)往年經(jīng)驗(yàn)，日均鐵水產(chǎn)量在4月末運(yùn)行區(qū)間為235-240萬噸，當(dāng)前鐵水回升至239.8萬噸附近，上方空間有限，實(shí)際則有賴于終端需求；預(yù)計(jì)4月末至5月初將出現(xiàn)鐵水轉(zhuǎn)向，轉(zhuǎn)向之前高位運(yùn)行的鐵水將繼續(xù)支撐爐料需求。展望第二季度，進(jìn)口蒙煤將繼續(xù)保持高位通關(guān)，而澳煤則將逐步放量。國(guó)產(chǎn)煤整體供應(yīng)趨于增加，環(huán)保限產(chǎn)對(duì)供應(yīng)的擾動(dòng)將減弱，不排除突發(fā)事故的沖擊，考慮到煤礦端生產(chǎn)節(jié)奏相對(duì)自由，庫(kù)存重建進(jìn)程仍將較為緩慢。綜上所述，5月初之前，高位鐵水支撐爐料需求，與此同時(shí)，焦化產(chǎn)能充裕，國(guó)產(chǎn)煤供應(yīng)逐步增加，進(jìn)口煤繼續(xù)保持高位通關(guān)，煤焦呈現(xiàn)出供需兩旺的格局，進(jìn)入5月后鐵水轉(zhuǎn)向概率高，4月中下旬盤面下跌風(fēng)險(xiǎn)增加。

（文章來源：中信建投期貨）

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