(相關資料圖)
目前，市場看空新花開秤的理由主要有三點：
一、舊作結轉大約320萬噸工商業庫存，得加新作豐產預期兌現，后市供應壓力大；
二、去年軋花廠高價搶收損失慘重，今年收購心態普遍謹慎；
三、去年收購資金供應寬松，今年金融機構收緊風控措施，控制貸款發放節奏。
筆者對此也是贊同的，但有三點情況可能要補充一下。
一是，去年強勢的不僅是棉農，而是所有的行業上游都很強勢，筆者認為這種資源強勢地位和全球大通脹的背景互為表里，今年棉農種植成本增加，棉農肯定不甘心低價銷售，雙方的博弈在所難免。
二是，聽聞大概20%的軋花廠無法正常開機，不過今年的軋花產能仍然高達約800萬噸，產能過剩的局面下仍有發生低烈度搶收的可能。
三是，現在的棉價處于歷史低位區間，絕對價格大幅低于去年，相對國際棉花和其他商品的估值也非常低，這吸引了金融資本大舉做多。如果這三條因素在收購期相互發酵，筆者預計新花收購價可能低開后逐步走高，并不是現在市場預期的低開低走。當然，這只是筆者個人猜想，博弈本就存在不確定性，還要根據實際數據不斷修正。
（文章來源：中糧期貨）
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