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明天凌晨1點將公布美農報告。今日美豆小幅走弱，從美國市場機構數據來看，當前市場的交易范圍平均范圍還放在10月報告給出的49.8單產附近。通過趨勢單產以及與不同年份天氣的橫向對比，我們認為美農將單產放在了偏低的預期范圍內，這會讓每次的報告的節點首先給予盤面的是上行的壓力。
結合現階段的情況來看，前期美豆的漲幅更多來自于國際市場的綜合因素，且隨著美豆收割定產市場的交易重心逐步向南美轉移，在11月后對美農數據的交易也會逐漸轉向需求端的調整。還存在的風險是近兩年美農數據調整的后期修正的增加，如果今年依然如此，那么當前結論上的“低庫存”可能落實到庫存轉移上會有一些超預期的風險。總的來說，我們并不認為此次報告能給美豆帶來太多的上漲動力，中性偏空的概率相對較大。
（文章來源：中糧期貨）
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