(相關資料圖)

在上周降溫導致的腌臘集中需求減弱后，供給側威力不減，春節前時間窗口收縮，供需力量此消彼長，現貨價格承壓大幅下行。

毛豬價格下跌過程中，下游屠宰仍保持相對謹慎。20元/公斤長期來看仍然屬于高價水平，價格如繼續下行，中游恐承擔風險，因此拿貨意愿有限。今日東北地區局部已有低于20元/公斤成交，山東低價成交報20.5元/公斤，牧原較前日跌價達1.5元/公斤，南昌雙匯預計明日結算低2元/公斤。

目前生豬出欄時間窗口收窄，導致供給壓力偏大，從而驅動價格趨勢性下行，在需求有邊際增長的情況下出現節奏性反彈，在需求邊際增長乏力的情況下延續下行。

牧原此前調整出欄量，12月預計出欄達到600萬頭以上，對市場必然形成壓力，同時唐人神等二線廠商也有望兌現年末集中出欄預期。

另外還需注意，01合約仍然面臨交割時間、空間以及生豬體重上的賣方主導權，隨著交割時間的臨近，交割上的不利在價格上進一步體現。

隨著盤面01合約今日跌破20000元/噸，下方空間繼續打開，建議套保可持有，短期盤面呈現近弱遠強局面，價差操作上可配置遠月多單。

終端兌現毛豬跌價并且驅動需求的再度節奏性回升，可擇機離場，關注期現下跌速度，如出現減緩則可適當止盈。

風險點：現貨市場波動超預期，生豬出欄節奏出現重大變化，消費市場活躍度大幅提升。

（文章來源：中信建投期貨）

關鍵詞： 東北地區