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銅價格保持堅挺狀態(tài)，但上行空間或受限。美聯(lián)儲加息強度預(yù)期減弱，美元指數(shù)大幅回落；國內(nèi)政策不斷優(yōu)化，經(jīng)濟基本面預(yù)期改善；全球銅庫存持續(xù)處于歷史低位等，對價格形成支撐。但是，高銅價已經(jīng)開始抑制下游需求和終端消費，部分銅材企業(yè)開工率下降，補庫動力出現(xiàn)衰弱。銅社庫邊際增加，現(xiàn)貨升水轉(zhuǎn)為貼水，這有可能拖累絕對價格的上漲。不過，我們依然看好中長期銅價，中國經(jīng)濟修復(fù)大基調(diào)未變，電網(wǎng)高投資增速以及全球新能源行業(yè)快速發(fā)展等，將持續(xù)帶動銅的新增消費量。在交易上，短期多單謹(jǐn)慎，如果美元回升，內(nèi)外升貼水崩塌等，將會使得銅價回調(diào)，但是中長期依然可以逢低買入。在套利上，出口逐漸盈利，可進行內(nèi)外反套。
（文章來源：國泰君安期貨）
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